Stephen Miran confirma que su postura fue la más baja, insiste en que la política de inmigración es deflacionaria

El recién nombrado miembro de la Junta de Gobernadores de la Reserva Federal (Fed), Stephen Miran, en una fuerte desviación de la política retórica estándar de la Fed, reveló exactamente dónde se encontraba su opinión en el último Resumen de Proyecciones Económicas (SEP) del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC). Miran votó por efectivamente el doble de la cantidad de recortes de tasas de interés en puntos básicos que el resto de los responsables de la política de la Fed negociaron en la última reunión de tasas, una forma extraña de efectivamente eliminar su propio voto de los pesos.

Las tasas de interés se establecen en el nivel mayoritario de un cuarto de punto elegido por los votantes de la Fed de una reunión a otra, en lugar de un rango de respuestas registradas en el SEP.

Miran también rechazó la sugerencia de que existe en la Fed puramente para representar los deseos de planificación central del presidente Donald Trump, antes de afirmar de manera general que el enfoque actual de la política de Trump es en realidad deflacionario por naturaleza, y que impulsará el crecimiento económico, la contratación y reducirá la inflación al eliminar trabajadores de la población y restringir las cadenas de suministro globales, uno de los enfoques más únicos para la interpretación de la política económica en la Junta de la Fed.

Miran también señaló su creencia de que la Fed debería centrarse menos en su mandato de establecer tasas a largo plazo, lo que representaría una desviación significativa de su propia intención declarada de devolver el enfoque de la Fed a sus objetivos de política mandatados por el Congreso.

Aspectos clave

No veo ninguna inflación material por aranceles.
Las políticas fronterizas en los últimos años han sido un motor significativo de la inflación.
La eliminación de migrantes tendrá un impacto desinflacionario.
Yo era el "punto" más bajo.
Daré un informe completo de la disidencia en el discurso del lunes.
Fui el único apoyo para un recorte de 50 bps.
Fui juramentado aproximadamente una hora antes de la reunión del FOMC.
Espero poder persuadir a mis colegas.
Es tonto decir que solo estoy cumpliendo con los deseos de la Casa Blanca.
Si el presidente me dijera que me quedaría más allá de enero, renunciaría a la Casa Blanca de inmediato.
Le debo al mundo una explicación de por qué mis opiniones son tan diferentes de las de mis colegas.
No deberíamos estar muy lejos de la tasa neutral ahora.
La economía podría usar una tasa de fondos cercana a la neutral.
La desinflación proviene de las políticas fronterizas.
Cuanto más tiempo permanezcas restrictivo, mayores serán los riesgos para el mercado laboral.
Creo que el crecimiento será mejor en el segundo semestre.
Las implicaciones para la política monetaria no son muy grandes.
Enfocarse en un mandato de tasas moderadas a largo plazo es tonto, literalmente leí el FRA.
No estoy reinterpretando el mandato de la Fed.
No hablé con Trump sobre mi voto.
Haré un análisis independiente.
Eso es todo lo que haré.
El dólar estadounidense débil o fuerte no está en el ámbito de la Fed, es del Secretario del Tesoro y del presidente.
El costo de la deuda del gobierno no es uno de los mandatos de la Fed.
La curva de rendimiento no se ha empinado mucho.
No esperaría poder convencer a nadie en un período tan corto.
Formaré mi propia opinión sobre la política.
Habrá mucha más rigurosidad y contexto alrededor de mis argumentos pronto.
El tamaño del balance de la Fed será una función del régimen regulatorio que se elija.
EE.UU. es más elástico y flexible en comparación con sus socios comerciales.
Siempre habrá cambios de precios relativos, pero es una pregunta diferente si es macroeconómicamente significativo.