Sin sorpresas del NBP – Commerzbank

No debería haber sorpresas por parte del banco central polaco (NBP) hoy. Es consenso que mantendrá la tasa de interés clave en 5,75%, donde ha estado desde octubre del año pasado, señala Antje Praefcke, analista de FX de Commerzbank.

La postura restrictiva del NBP es un factor de apoyo para el PLN

"La opinión predominante en el Consejo de Política Monetaria (MPC) es que las tasas de interés no pueden reducirse más hasta el próximo año como muy pronto. Incluso el jefe del banco central, Adam Glapinsiki, quien durante mucho tiempo dijo que las tasas de interés clave permanecerían sin cambios hasta 2026, recientemente cambió su postura y ya no quiso descartar una discusión sobre recortes en 2025. Sin embargo, es probable que las tasas de interés se mantengan en sus niveles actuales al menos hasta fin de año."

"La inflación se situó en 4,30% en agosto, con una inflación subyacente de 3,8%, que aún está por encima del objetivo de inflación (2,5% +/-1%). Esto respalda la postura del NBP, especialmente porque la presión de los precios ha aumentado nuevamente recientemente. En la conferencia de prensa de mañana, es probable que Glapinski confirme la opinión del NBP de que no habrá recortes de tasas de interés este año. Tampoco se esperan sorpresas aquí, por lo que la decisión para el PLN debería ser neutral."

"A menudo hemos señalado que las consideraciones de política monetaria de los responsables de la toma de decisiones probablemente estén motivadas políticamente, lo que justifica una prima de riesgo sobre el zloty a mediano plazo. Sin embargo, en este momento, el mercado aún ve la postura restrictiva del NBP como un factor de apoyo para el zloty."