RUB: Negativo en balance – Commerzbank

La cumbre en Alaska entre el presidente estadounidense Trump y el presidente ruso Putin generó algunas ópticas diplomáticas, pero sin resolución ni alto el fuego. Las conversaciones se centraron, según informes, en intercambios de tierras, garantías de seguridad y el esbozo de un formato trilateral con Ucrania. Trump afirmó que hubo un gran progreso, pero la mayoría de los observadores concedieron que incluso las ópticas favorecían al presidente ruso Putin. La propuesta de Putin exige concesiones ucranianas amplias: retirada de Donetsk y Lugansk y reconocimiento de Crimea, condiciones que Kyiv ha rechazado repetidamente. En resumen, cada parte repitió lo que siempre ha dicho: no parecía haber un cambio importante en la posición, señala la analista de divisas de Commerzbank, Tatha Ghose.

Es poco probable una resolución a corto plazo

"Los líderes europeos también repitieron sus posiciones preexistentes tras la cumbre: Gran Bretaña, Francia, Alemania e Italia enfatizaron que las fronteras internacionales no deben cambiarse por la fuerza y advirtieron que respaldarían más sanciones si fuera necesario. El presidente francés Macron enfatizó que la presión sobre Rusia debía mantenerse y que cualquier paz debía venir con 'garantías de seguridad inquebrantables'. Quizás un desarrollo interesante fue una propuesta europea para ofrecer protección 'similar' al artículo 5 a Ucrania (sin membresía formal en la OTAN)."

"Más reuniones entre líderes están programadas sobre este tema, pero hasta ahora, lo que parece claro es que una resolución a corto plazo es poco probable. Putin está buscando un tratado de paz completo y final (no un alto el fuego), que incluirá todas sus demandas. Es difícil ver cómo este camino conduce a una solución donde algunas sanciones a Rusia sean levantadas en un plazo previsible. La eliminación de (algunas) sanciones podría ser realista solo como parte de un tratado de paz que fuera alcanzable e inminente. Esto no parece realista bajo ningún escenario: si acaso, una escalada retaliatoria parece ser el resultado más probable. Quizás la siguiente etapa implique menos apoyo de ayuda estadounidense para Ucrania, pero la UE tendría que asumir parte de la carga."

"Mientras tanto, las restricciones financieras y comerciales sobre Rusia persistirán y podrían incluso endurecerse. El comercio de petróleo ruso probablemente emergerá como el objetivo central de la escalada del oeste. Para el tipo de cambio del rublo, esto significa que no habrá alza: la economía seguirá enfrentando las dificultades que ha estado enfrentando durante el último trimestre, con exportaciones e importaciones en una prolongada caída y los ingresos por petróleo y gas contrayéndose. Pronosticamos que el USD/RUB tenderá a subir durante el próximo año."