Reino Unido: Los débiles datos laborales condicionan la perspectiva del BoE – Deutsche Bank

El economista jefe para el Reino Unido (UK) de Deutsche Bank, Sanjay Raja, evalúa los últimos datos del mercado laboral del Reino Unido como una señal de un trasfondo aún débil, con el empleo teniendo dificultades y las vacantes disminuyendo. Los indicadores salariales muestran cierta corrección, mientras que la productividad está aumentando, ya que el crecimiento supera las expectativas con menos empleados. Raja sostiene que este lento mercado laboral influirá en el Comité de Política Monetaria del Banco de Inglaterra (BoE) al reforzar la idea de que la tasa bancaria sigue siendo restrictiva.

Empleo débil y tendencias salariales moderadas

"Los datos del mercado laboral de hoy suponen un pequeño (y quizás temporal) obstáculo para nuestra opinión de que el mercado laboral está tocando fondo. De hecho, los datos de hoy dibujaron un panorama de un mercado laboral bastante lento, a pesar de algunas señales de optimismo que se están formando en los datos de las encuestas."

"En primer lugar, el mercado laboral sigue teniendo dificultades para crecer. Aunque la tasa de desempleo se mantuvo estable en el 4.9% (como esperábamos), los datos de nóminas de HMRC mostraron una caída considerable de 26.000 en agosto (aunque esperamos que finalmente se revisen al alza). Los datos trimestrales más fiables sobre puestos de trabajo también mostraron una caída en primavera, aunque de solo -48.000 (con el número de puestos de trabajo de empleados disminuyendo "solo" en 10.000 en el segundo trimestre)."

"En segundo lugar, los datos salariales parecen estar corrigiendo ligeramente. Sabíamos que esto ocurriría. El indicador clave seguido por el MPC, AWE Private Regular Pay, subió ligeramente hasta el 2.9% (3m/interanual) en julio."

"Aunque el crecimiento económico sigue superando las expectativas, el hecho sorprendente es que está ocurriendo con menos empleados. El crecimiento de la productividad, por definición, está aumentando. Dicho esto, todavía no hay pruebas de que el mercado laboral del Reino Unido esté fuera de peligro."

"Para el MPC, esto será importante. Un mercado laboral aún lento dará al Banco cierta confianza en que la tasa bancaria sigue siendo restrictiva."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor. Más información.)