El Oro encuentra soporte cerca de mínimos de un mes antes de la decisión sobre las tasas de interés de la Fed

El Oro (XAU/USD) recorta parte de su descenso intradía el martes. Sin embargo, un Dólar estadounidense (USD) más fuerte, los elevados rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense y las expectativas de subidas de las tasas de interés por parte de la Reserva Federal (Fed) de EE.UU. crean un trasfondo desafiante para el metal sin rendimiento, limitando el alza antes de la decisión de política monetaria de la Fed del miércoles.

Al momento de escribir, el XAU/USD cotiza cerca de 4.290$, manteniéndose por encima del mínimo de más de un mes de 4.253$ tocado el lunes.

Los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense subieron a nuevos máximos de varios años en toda la curva el martes. El rendimiento de referencia a 10 años alcanzó el 5.04%, su nivel más alto desde 2007, antes de retroceder hacia el 4.99%. Los rendimientos más altos respaldan la demanda del Dólar estadounidense, al tiempo que aumentan el coste de oportunidad de mantener Oro, que no ofrece intereses.

El Índice del Dólar DXY, que sigue el valor del Dólar frente a una cesta de seis divisas principales, cotiza alrededor de 99.60, cerca de máximos de dos semanas.

La venta masiva de bonos no se limita a Estados Unidos, ya que los costes de financiación en varias economías importantes suben a máximos de varios años. Gran parte del movimiento se debe al shock energético provocado por la guerra en Oriente Medio, que está aumentando las preocupaciones sobre la inflación y reforzando las expectativas de una política monetaria más restrictiva.

Desde el estallido de la guerra, el Oro ha reaccionado con mayor intensidad a los cambios en las expectativas de tipos de interés que a los acontecimientos geopolíticos. La Fed ha mantenido los tipos de interés sin cambios hasta ahora, pero los altos precios del Petróleo están dificultando que la inflación vuelva al objetivo del 2% del banco central.

La inflación general del Índice de Precios al Consumo (IPC) se situó en el 3.4% interanual en agosto, mientras que el Índice de Precios de Producción (IPP) se aceleró hasta el 5.4%, desde el 4.8% de julio. Las comunicaciones recientes de la Fed también se han centrado en la necesidad de devolver la inflación a su objetivo. Como resultado, los mercados esperan ampliamente que el banco central aplique su primera subida de tasas de interés desde 2023 cuando concluya su reunión de política monetaria de dos días el miércoles.

Gran parte del riesgo de una Fed de línea dura parece estar ya descontado. Sin embargo, el Oro podría seguir siendo vulnerable si los responsables de la política monetaria señalan que septiembre marca el comienzo de un ciclo de endurecimiento más amplio. Tal mensaje podría prolongar el aumento de los rendimientos del Tesoro y proporcionar soporte adicional al Dólar. Por lo tanto, la atención se centrará en las proyecciones económicas actualizadas y en los comentarios del presidente de la Fed, Kevin Warsh, sobre la trayectoria de las tasas de interés.

Al mismo tiempo, el aumento de los rendimientos de los bonos globales no está impulsado únicamente por las expectativas de política monetaria. El elevado endeudamiento de los gobiernos y la preocupación por la sostenibilidad fiscal en las principales economías también están contribuyendo a la venta masiva. Estos factores podrían reavivar con el tiempo la demanda de Oro como reserva de valor alternativa, especialmente si el aumento de los rendimientos comienza a indicar un debilitamiento de la confianza en la deuda pública. Mientras tanto, las compras de los bancos centrales, la inversión minorista y la demanda a través de fondos cotizados (ETF) respaldados por Oro siguen siendo fuentes constantes de soporte subyacente.

Análisis Técnico: El Oro enfrenta mayores riesgos bajistas por debajo de las SMA clave, al acumular impulso bajista

En el gráfico diario, XAU/USD mantiene un sesgo bajista a corto plazo, ya que el precio se mantiene por debajo de la media móvil simple (SMA) de 100 días y de la SMA de 200 días. El metal se encuentra marginalmente por encima de la SMA de 50 días, en torno a 4.275$, que ofrece un soporte provisional, pero un Índice de Fuerza Relativa (RSI) débil, alrededor de 43, y un histograma negativo y decreciente de la Convergencia/Divergencia de Medias Móviles (MACD) sugieren un aumento del impulso bajista y dejan la recuperación general vulnerable a nuevas caídas.

Al alza, la resistencia inicial está alineada con la SMA de 100 días en 4.328$, antes de un techo más sustancial en la SMA de 200 días cerca de 4.539$ y la barrera horizontal alrededor de 4.700$. A la baja, una ruptura por debajo de la SMA de 50 días en 4.275$ expondría los siguientes suelos horizontales en 4.150$ y 4.000$, donde es probable que los compradores reevalúen la tendencia a medio plazo.

(El análisis técnico de esta historia se redactó con la ayuda de una herramienta de IA. Más información.)