El NASDAQ 100 aún no ha entrado en corrección, pero se está acercando

El NASDAQ 100 (NDX) se desploma un 3% el viernes debido a una oleada de ventas de acciones de IA derivada de los desastrosos informes de ganancias de Amazon (AMZN) e Intel (INTC) publicados a última hora del jueves. Tras la caída de la sesión anterior inducida por el informe de ganancias de Alphabet (GOOGL) y un octubre horrible, los inversores en crecimiento podrían sorprenderse al saber que el NDX todavía no ha entrado en una corrección.

Así es, el índice con gran peso tecnológico todavía está alrededor de un 9% por debajo del máximo histórico del 6 de octubre, situado en 31.361. El umbral de caída del 10% necesario para una corrección de manual se sitúa en 28.225. Pero no se entusiasmen demasiado. El NDX cotiza ahora en niveles alcanzados el 3 de agosto. ¿Y los mínimos de esa misma sesión? 28.196, es decir, por debajo del umbral del 10%.

Todavía no es una corrección, pero probablemente lo será pronto

Las probabilidades apuntan a que el Nasdaq 100 entrará pronto en territorio de corrección, y será el momento de que los alcistas de la IA se laman las heridas antes de buscar el próximo catalizador. Dado que Meta Platforms (META), Alphabet, Amazon, Intel y Sandisk (SNDK) han sufrido intensas ventas masivas tras sus informes de ganancias, podemos concluir que la operación de IA está entrando en un periodo de aversión al riesgo, en el que una parte considerable de los accionistas está reduciendo sus apuestas por la operación de IA.

En este momento, los inversores están analizando todas las evidencias recientes y decidiendo que lo mejor es mantenerse al margen hasta que el mercado encuentre un suelo. Aunque los tipos de interés de EE.UU. han retrocedido en las últimas semanas, todavía siguen siendo demasiado altos para sentirse cómodos. Los inversores saben que más dinero institucional podría pasar a la renta fija, con el rendimiento del bono del Tesoro a 10 años cerca del 5%. Por supuesto, las probabilidades de que la Reserva Federal (Fed) suba los tipos en diciembre son altas, y la mayoría de los observadores espera al menos dos subidas de tipos más en la primera mitad de 2027. Por ello, el lastre del mercado de bonos se ha convertido en un competidor muy real para las ganancias del NDX.

Además, las elecciones de mitad de mandato del próximo martes están haciendo que los mercados se muestren cautelosos, ya que se espera que el Partido Demócrata gane tanto en la Cámara de Representantes como en el Senado. Durante el último siglo, la peor combinación de un Gobierno estadounidense dividido, con un presidente republicano y un Congreso demócrata, normalmente se ha traducido en ganancias escasas para el mercado bursátil (alrededor de %% en promedio).

Luego están las crecientes informaciones de que la Casa Blanca se prepara para reanudar la guerra contra Irán después de las elecciones de mitad de mandato. Los contraataques iraníes del pasado han provocado graves daños a las infraestructuras petroleras en todo Oriente Medio. Con el WTI manteniéndose ya en la zona de 100$, esto podría ser una receta para un fuerte aumento de los costes de la energía que perjudique a la economía y dañe el auge de la IA.

Además de esos riesgos críticos, Anthropic se está preparando para su OPV de 2 billones de dólares, posiblemente ya el próximo mes. Al igual que SpaceX antes que ella, el vencimiento de los períodos de bloqueo durante el año siguiente a una OPV genera una enorme presión de oferta a medida que los inversores internos comienzan a monetizar sus acciones mantenidas durante mucho tiempo. La reciente venta masiva de Cerebras Systems (CBRS) debido a los vencimientos escalonados de los períodos de bloqueo es un ejemplo de ello. Y no se trata únicamente de SpaceX y Anthropic. Alphabet y Meta Platforms también están recaudando enormes sumas en el mercado de renta variable.

Análisis técnico del NDX

El gráfico diario de abajo muestra al NDX cayendo a través de la banda de soporte de 28.800 a 29.000. Esa banda ha servido de soporte para el índice desde mayo de este año, y el NDX no ha cerrado por debajo de ella desde el 31 de julio.

Esto nos indica que el índice NASDAQ 100 se encuentra ahora en una tendencia bajista. El índice cotiza por debajo del mínimo del rango del 23 de octubre, lo que significa que ahora tenemos un "mínimo más bajo" oficial en el gráfico.

Los bajistas tienen dos puntos de soporte histórico en los que centrarse. En primer lugar, el mínimo del rango del 9 de junio cerca de 28.200. Ese nivel cuenta con cierto respaldo adicional por parte de la media móvil simple (SMA) ascendente de 200 días, que está a punto de atravesarlo en algún momento del próximo mes.

Después está el mínimo del 29 de julio cerca de 27.200, que también podría convertirse en un punto de fortificación. En cualquier caso, si las ganancias de Advanced Micro Devices (AMD) y Apple (AAPL) no pueden rescatar al índice la próxima semana, entonces los alcistas tendrán que esperar hasta el 17 de noviembre para que Nvidia (NVDA) presente sus resultados.