Reino Unido: El BoE mantiene los tipos, pero se arriesga a recortes posteriores – Societe Generale

El equipo de Reino Unido de Societe Generale señala un debilitamiento de la demanda de vivienda, ya que las aprobaciones hipotecarias caen a mínimos de finales de 2023, mientras que la concesión de préstamos a empresas se mantiene firme y las expectativas salariales muestran efectos de segunda ronda limitados. Esperan que el MPC mantenga una postura de esperar y ver, manteniendo los tipos más altos durante más tiempo a medida que aumenta la inflación impulsada por la energía, lo que podría retrasar el primer recorte de tipos, previsto actualmente para el 1T27.

La postura de tipos altos durante más tiempo, bajo escrutinio

"La semana pasada en Reino Unido, el informe de Dinero y Crédito del BoE mostró que las aprobaciones hipotecarias cayeron a su nivel más bajo desde finales de 2023, en un contexto de tipos hipotecarios más altos, una tendencia que probablemente continuará."

"Sin embargo, la concesión de préstamos a empresas se mantiene firme, lo que sugiere que el reciente repunte de la inversión empresarial podría extenderse hasta el 2S26."

"Es probable que los miembros del MPC reafirmen su enfoque de esperar y ver en la comparecencia ante el Comité del Tesoro del martes, aunque podrían comentar si los recientes aumentos de los precios de la energía han alterado su valoración."

"Los bancos centrales tienen dos opciones para abordar el próximo aumento de la inflación general, impulsado por el reciente incremento de los precios de la energía, y el riesgo asociado de efectos de segunda ronda: aplicar una subida de tipos de 25 pb o mantener los tipos más altos durante más tiempo."

"Sin embargo, esto podría obligarnos a retrasar el momento del primer recorte de tipos, que esperamos actualmente en el 1T27."

(Este artículo se creó con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y fue revisado por un editor. Más información.)