Real brasileño: Se vislumbra un camino condicional de flexibilización para el BCB – Standard Chartered

Dan Pan de Standard Chartered espera que el banco central de Brasil, Banco Central do Brasil (BCB), implemente un ciclo de flexibilización más gradual debido a que las dinámicas de la inflación siguen siendo desafiantes. Pan ahora pronostica que la tasa Selic se mantendrá estable en el tercer trimestre antes de nuevos recortes en el cuarto trimestre de 2026, con tasas de política proyectadas en 13.75% para finales de 2026 y 11.75% para finales de 2027, ambas más altas que las proyecciones anteriores.

Se espera que el BCB pause antes de nuevos recortes

"Ahora esperamos un ciclo de flexibilización más gradual por parte del Banco Central do Brasil (BCB) dado el escenario inflacionario cada vez más desafiante."

"El aumento de las expectativas de inflación, la persistente inflación subyacente y la demanda interna sorprendentemente resistente sugieren que el espacio para recortes de tasas a corto plazo se ha reducido."

"La caída de los costos de energía, la desaceleración de la demanda y la disminución de la volatilidad del mercado relacionada con las elecciones después de las elecciones de octubre de 2026 deberían reabrir la puerta para recortes de tasas en el cuarto trimestre de 2026 y en 2027."

"Ahora vemos tasas de política más altas a fin de año de 13.75% (12.5% antes) para 2026 y 11.75% (10.0%) para 2027."

"El BCB recortó las tasas en 25 puntos básicos el 17 de junio."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)