¿Quién tiene que pagar los aranceles de EE.UU.? – Commerzbank

La economía normalmente sufre de una dolorosa deficiencia: a diferencia de los biólogos, físicos, psicólogos y otros científicos, los economistas generalmente no pueden realizar experimentos. Por ejemplo, Christine Lagarde no va a subir o bajar la tasa de interés clave del BCE solo para que podamos calibrar mejor nuestros modelos econométricos. Esto hace que la economía sea difícil, pero también emocionante. Sin embargo, a veces, el azar nos proporciona situaciones que están bastante cerca de un experimento. Una que difícilmente podríamos haber imaginado mejor para probar nuestras teorías, señala Ulrich Leuchtmann, Jefe de Investigación de Divisas y Materias Primas de Commerzbank.

La confianza en el Dólar estadounidense y los Bonos del Tesoro está en riesgo

"Si el presidente de EE.UU. tuviera razón en su teoría anterior de que los exportadores extranjeros soportan la carga impositiva de los aranceles de importación de EE.UU., entonces, cuando se imponen nuevos aranceles, los precios de las importaciones deberían caer exactamente la misma cantidad que la tasa arancelaria. El viernes, la Oficina de Estadísticas Laborales publicó los precios de importación de abril, es decir, para un período en gran medida posterior al 'Día de la Liberación', el día en que el presidente de EE.UU. aumentó significativamente los aranceles de importación. Y he aquí: los precios de importación no cayeron. De hecho, subieron muy ligeramente en abril: un 0.1%.

"La gente todavía me pregunta qué plan de política comercial está persiguiendo esta administración de EE.UU. Estoy firmemente convencido de que no tiene un plan. Hay algunas ideas preconcebidas vagas ('los aranceles son buenos'), medidas drásticas basadas en ellas ('Día de la Liberación'), y luego ajustes abruptos cuando las consecuencias desastrosas se hacen evidentes aquí y allá, como podrían haber previsto observadores racionales."

"Hay un riesgo creciente de que se tomen medidas cuyas consecuencias sean irreversibles. Los bonos del gobierno de EE.UU. son un 'refugio seguro' porque todos pueden confiar en que los demás los consideran un 'refugio seguro'. Una vez que se pierde esta confianza, no regresará rápidamente. Lo mismo se aplica al estatus del dólar como moneda de reserva mundial. Y a la confianza en la independencia de la Fed. En todos los casos, hay puntos de inflexión más allá de los cuales no hay vuelta al statu quo anterior."