Previsión de las Nóminas no Agrícolas de EE.UU.: Se espera una desaceleración en marzo en medio de un mercado laboral ampliamente ajustado

El viernes a las 12:30 GMT la Oficina de Estadísticas Laborales de los Estados Unidos (BLS) publicará los datos de alto impacto sobre las Nóminas no Agrícolas (NFP). Los datos del mercado laboral estadounidense son analizados de cerca por los participantes del mercado en busca de nuevos datos sobre las perspectivas de la Reserva Federal (Fed) en cuanto a los tipos de interés, lo que podría repercutir en la cotización del Dólar estadounidense a corto plazo.

¿Qué esperar del próximo informe de Nóminas no Agrícolas?

Se espera que el informe de Nóminas no Agrícolas muestre que la economía estadounidense podría haber creado 200.000 puestos de trabajo el mes pasado, por debajo del aumento de 275.000 registrado en febrero. Los datos de enero se revisaron significativamente a la baja y mostraron una creación de 229.000 empleos en lugar de los 353.000 que se habían publicado anteriormente.

Es probable que la tasa de desempleo se mantenga en el 3,9% en el mismo periodo. Por su parte, las ganancias medias por hora, un importante indicador de la inflación salarial, aumentarán un 4,1% en el año hasta marzo, un poco menos que el 4,3% de febrero.

El dato principal de las NFP, junto con las revisiones anteriores y los datos de inflación salarial, serán la clave para afirmar las expectativas del mercado de un recorte de los tipos de interés de la Fed ya en junio. La probabilidad de que la Fed empiece a bajar los tipos en junio se sitúa en el 62%, según la herramienta FedWatch del CME Group, por encima del 58% que mostraba a principios de semana, el lunes.

La reactivación de las expectativas moderadas de la Fed podría atribuirse a los recientes comentarios de los responsables de la política monetaria de la Fed y al PMI de servicios del ISM estadounidense, más débil de lo esperado, ya que los mercados prestaron poca atención a los sólidos datos de vacantes de puestos de trabajo JOLTS y de empleo privado ADP de Estados Unidos.

En medio de las recientes declaraciones de la Reserva Federal, el presidente de la Fed, Jerome Powell, tranquilizó el miércoles a los mercados sobre la probabilidad de recortes de los tipos de interés este año. Powell afirmó que "si la economía evoluciona en general como esperamos", él y sus colegas de la Fed coinciden en gran medida en que será apropiado bajar los tipos de interés oficiales "en algún momento de este año", mientras que la gobernadora de la Fed, Adriana Kugler, declaró a primera hora del jueves que espera que continúe la tendencia a la desinflación, lo que allanará el camino para que el banco central recorte los tipos de interés.

Por otra parte, el sector privado estadounidense añadió 184.000 puestos de trabajo en marzo, un aumento decente respecto a la cifra revisada al alza de 155.000 de febrero, según informó el miércoles el ADP. Los datos superaron las estimaciones de los analistas, que preveían un aumento de 148.000 puestos de trabajo. Las ofertas de empleo en EE.UU. aumentaron en 8.000 puestos, hasta 8,756 millones, el último día de febrero, según informó el martes la Oficina de Estadísticas Laborales del Departamento de Trabajo. La previsión del mercado era de 8,74 millones.

En relación con el informe de empleo de marzo, los analistas de TD Securities (TDS) declararon: "Esperamos que el crecimiento del empleo haya perdido impulso en marzo, tras las fuertes ganancias de enero y febrero, que se situaron entre 200.000 y 300.000 puestos de trabajo. Sobre la tasa de desempleo, esperamos que siga sin cambios en el 3.9%".

"También esperamos que el crecimiento salarial vuelva al ritmo del 0,3% mensual -y baje 0,2pp hasta el 4,1% interanual- tras los altibajos de los dos últimos informes", añadieron los analistas de TDS.

¿Cómo afectarán las Nóminas no Agrícolas de marzo al EUR/USD?

El aumento de las apuestas a un recorte de los tipos de interés de la Fed mantiene al Dólar estadounidense debilitado frente a sus principales contrapartes, llevando al par EUR/USD a un máximo semanal cerca de 1,0875. Queda por ver si el par puede mantener su alza antes del NFP estadounidenses.

Un dato del NFP por encima de los 200.000, combinado con una inflación salarial superior a la esperada, podría moderar las apuestas a un recorte de tipos de la Fed en junio, lo que daría el impulso necesario al Dólar estadounidense y devolvería al EUR/USD a 1,0750. Por el contrario, si los datos de empleo de EE.UU. apuntan a una relajación de las condiciones del mercado laboral y a una desaceleración de las tendencias de crecimiento salarial, el Dólar podría verse sometido a una renovada presión vendedora en un contexto de refuerzo de las expectativas moderadas de la Fed. En tal caso, el par EUR/USD podría superar el umbral de 1,0900.

Dhwani Mehta, analista de FXStreet, ofrece una breve perspectiva técnica para el EUR/USD:

"El par EUR/USD ha recuperado la crítica media móvil simple (SMA) de 50 días en 1,0830 en el cierre diario del miércoles. El Índice de Fuerza Relativa (RSI) de 14 días coquetea con el nivel de 50, lo que sugiere que los compradores se inclinan a favor del par a corto plazo".

"Los compradores necesitan superar la SMA de 100 días en 1,0876 para extender la recuperación hacia el nivel de 1,0900. La próxima barrera alcista para el EUR/USD se situará en el máximo del 21 de marzo en 1,0943. Por el contrario, la zona de demanda inicial se sitúa en la cifra redonda de 1,0800, por debajo de la cual se pondrá a prueba el mínimo del 3 de abril en 1,0764. La línea en la arena para los compradores de Euro se prevé en 1,0725, mínimos de abril", añade Dhwani.