Previa del NFP de EE.UU.: Se espera que el aumento de las nóminas no agrícolas se acelere ligeramente en noviembre

El viernes a las 13:30 GMT, la Oficina de Estadísticas Laborales (BLS) de los Estados Unidos publicará el informe de las nóminas no agrícolas (NFP).

¿Qué podemos esperar del próximo informe de nóminas no agrícolas?

Es probable que el informe sobre el mercado laboral estadounidense muestre que la economía creó 185.000 puestos de trabajo el mes pasado, frente a los 150.000 de octubre. Se espera que la tasa de desempleo se mantenga en el 3.9%.

En cuanto a la inflación salarial, se espera que el salario medio por hora aumente un 4% interanual en noviembre, un poco menos que el 4.1% de octubre. En términos mensuales, se prevé que el salario medio por hora aumente un 0.3%, frente al 0.2% de octubre.

Los datos del mercado laboral de EE.UU. son cruciales para las perspectivas de tipos de interés de la Reserva Federal de EE.UU. (Fed) para 2024 y, por lo tanto, tienen un impacto significativo en la valoración del Dólar estadounidense (USD).

En un contexto de enfriamiento de la inflación en EE.UU., los mercados consideran que la Reserva Federal ha terminado su ciclo de endurecimiento y esperan recortes de los tipos de interés ya en marzo del próximo año. La probabilidad de un recorte de tipos de la Fed en marzo se sitúa actualmente en el 60%, según la herramienta FedWatch del CME Group.

Las expectativas a un recorte de los tipos de la Fed aumentaron sustancialmente después de que el gobernador de la Fed, Christopher Waller, un conocido halcón, apuntara a un giro en su política monetaria, lo que auguraba el fin de la moneda estadounidense y de los rendimientos de los bonos del Tesoro.

"Si el descenso de la inflación continúa durante varios meses más... tres meses, cuatro meses, cinco meses... podríamos empezar a bajar el tipo de interés sólo porque la inflación es más baja", dijo Waller el 28 de noviembre.

Los datos del índice de precios PCE subyacente de octubre también reforzaron las expectativas moderadas de la Reserva Federal. El indicador de inflación preferido por la Reserva Federal subió un 3.5% interanual, moderándose respecto a la lectura del 3.7%, pero manteniéndose muy por encima del objetivo del 2.0% de la Reserva Federal.

En su reciente comparecencia pública, el presidente de la Fed, Jerome Powell, se esforzó por rebatir las expectativas de recortes de los tipos de interés el próximo año, pero los mercados no se tragaron su retórica de línea dura. Powell dijo que "sería prematuro concluir con confianza que hemos alcanzado una postura suficientemente restrictiva o especular sobre cuándo podría relajarse la política." "Estamos preparados para endurecer aún más la política monetaria si resulta apropiado hacerlo", añadió.

El miércoles, Automatic Data Processing (ADP) dijo que las nóminas del sector privado de EE.UU. aumentaron 103.000 en noviembre, frente a la revisión a la baja de octubre de 106.000, mientras que no alcanzó la estimación de 130.000. El informe de aperturas de empleo y rotación laboral (JOLTS) mostró que el número de vacantes de empleo en el último día hábil de octubre cayó a un mínimo de más de 2 años y medio de 8.733.000.

Los datos de empleo de esta semana en EE.UU. apuntan a una relajación de las condiciones del mercado laboral, lo que, si se ve respaldado por la debilidad de las nóminas no agrícolas de noviembre el viernes, podría reforzar las expectativas de recorte de tasas de la Fed.

Los analistas de TD Securities comentaron los datos del mercado laboral estadounidense: "Las ganancias de empleo fueron probablemente alegres en noviembre, con las nóminas repuntando por encima del nivel de 200.000 después de un informe de octubre que sorprendió las expectativas a la baja. Las ganancias reflejarán en parte el fin de las huelgas de la UAW, que tuvieron un impacto material en los puestos de trabajo del sector manufacturero en el último informe. También esperamos que la tasa de desempleo retroceda una décima, hasta el 3.8%, y que el crecimiento salarial se sitúe en el 0.3% intermensual".

¿Cómo afectarán las nóminas no agrícolas de noviembre al EUR/USD?

Las nóminas no agrícolas, un indicador significativo del mercado laboral estadounidense, se publicarán a las 13:30 GMT del viernes. El par EUR/USD se mueve en torno a 1.0780 en vísperas de la publicación del NFP. Los datos de empleo de EE.UU. determinarán el próximo sesgo direccional para el par.

Un dato alentador del NFP y una inflación salarial elevada podrían llevar a los inversores a reconsiderar las expectativas de recorte de tasas de la Fed, lo que daría alas a la actual recuperación del Dólar estadounidense y arrastraría al EUR/USD de nuevo hacia 1.0750. Por el contrario, se espera una nueva caída del Dólar si los datos decepcionan y confirman las perspectivas moderadas de la Fed. En ese caso, el EUR/USD podría dar un giro significativo hacia 1.1000.

Dhwani Mehta, analista de FXStreet, ofrece una breve perspectiva técnica para operar con el EUR/USD tras la publicación de los datos del NFP. "El par está rompiendo todos los niveles de soporte importantes a medida que el impulso bajista de la semana anterior se extiende antes de la publicación de las nóminas no agrícolas del viernes. El indicador de fuerza relativa (RSI) de 14 días apunta a la baja por debajo de la línea media, lo que justifica la tendencia bajista en curso."

De intensificarse la presión vendedora, el EUR/USD podría desafiar el soporte de la media móvil simple (SMA) de 50 días en 1.0700, por debajo del cual no puede descartarse una caída hacia el nivel psicológico de 1.0650. El siguiente soporte relevante se ve en el mínimo de noviembre en 1.0517. Por el contrario, los compradores del Euro necesitan recuperar el soporte de la SMA de 200 días convertido en resistencia en 1.0822 para cimentar una recuperación sostenida hacia el nivel redondo de 1.0900. Sin embargo, la SMA de 21 días en 1.0855 podría ser antes un hueso duro de roer", añade Dhwani.