PLN: Anuncio moderado del NBP y debate sobre recortes de tasas – ING

Frantisek Taborsky de ING informa que el Gobernador del NBP, Glapinski, y el miembro del consejo, Litwiniuk, señalaron que la inflación está cerca del objetivo del 2.5% y hay margen para un mayor alivio, con tasas que podrían caer al 3.50%. Sin embargo, los mercados valoran una tasa terminal más baja del 3.25%. El EUR/PLN permanece estrechamente limitado en el rango de 4.210-4.230, con riesgos ligeramente sesgados por debajo de 4.210 pero sin una fuerte convicción direccional.

Mercado más moderado que el banco central polaco

"Ayer, el gobernador del Banco Nacional de Polonia, Adam Glapinski, dijo en una entrevista que la inflación estará cerca del objetivo del 2.5% del banco central este año y "quizás" en 2027, sugiriendo que esta será la nueva previsión del NBP que se publicará en marzo. Aunque el gobernador no comentó sobre el nivel de las tasas, esto sugiere que hay un espacio cómodo para otro recorte de tasas en marzo. De manera similar, el miembro del consejo monetario, Przemyslaw Litwiniuk, comentó sobre la situación, viendo un recorte de tasas en marzo como "bastante probable". Al mismo tiempo, ve la posibilidad de una mayor disminución de la inflación debido al cambio en la cesta del IPC, que actualmente está en proceso, y la oficina estadística ha suspendido la publicación de la estimación preliminar. Según Litwiniuk, las tasas deberían caer probablemente al 3.50% desde el actual 4.00%."

"En general, el tono de los miembros del consejo monetario fue moderado y parecen muy probables más recortes de tasas. Por otro lado, el mercado está valorando esencialmente el 3.25% como la tasa terminal, mientras que la comunicación del NBP se centra en el 3.50% como el final del ciclo. Por supuesto, hemos visto varias sorpresas a la baja en la inflación y, por lo tanto, el mercado mantiene un margen comprensible de que esta tendencia continuará, lo que empujará al NBP a ser aún más moderado. Por otro lado, en este momento, hay poco que sugiera que debamos valorar más recortes de tasas y el riesgo parece estar en el lado positivo si la economía sorprende con su fortaleza o la inflación no cae como se esperaba."

"El EUR/PLN no ofrece mucha historia este año y febrero hasta ahora solo ha traído un mayor estrechamiento del ya estrecho rango de 4.200-230 en enero al actual 4.210-230. Teniendo en cuenta lo anterior, el riesgo para el EUR/PLN es más bien por debajo de 4.210 en nuestra opinión. Sin embargo, todavía estamos lejos de tener una fuerte convicción sobre la próxima dirección."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)