Pánico en el mercado por la economía de EE.UU. – Commerzbank

El informe de empleos de EE.UU. del viernes proporcionó más munición para los críticos que dicen que la Fed perdió el momento adecuado para recortar las tasas de interés por primera vez. El crecimiento del empleo en julio fue mucho más débil de lo esperado, la cifra de junio fue revisada a la baja y la tasa de desempleo subió del 4.1 % al 4.3 % – desencadenando finalmente la regla de Sahm, señala Michael Pfister, estratega de FX de Commerzbank.

Dos recortes de tasas de la Fed en septiembre y noviembre

"La publicación fue seguida por una ráfaga de acción. El mercado aumentó significativamente sus expectativas de recorte de tasas y ahora espera más de cuatro recortes de tasas de 25 puntos básicos para fin de año. En la práctica, el mercado ahora se inclina hacia dos recortes de tasas de 50 puntos básicos cada uno en septiembre y noviembre, impulsado por cambios en las previsiones de los principales bancos. Incluso se ha hablado de un recorte de emergencia antes de la reunión de septiembre."

"Afortunadamente, después de esta semana emocionante, deberíamos tener unos días más tranquilos. Con suerte, una vez que la emoción se haya calmado un poco, los participantes del mercado se darán cuenta de que las expectativas han ido un poco demasiado lejos. No estoy diciendo que el informe de empleos no me haya causado preocupación. Claramente, el mercado laboral se ha debilitado en los últimos meses, lo cual no augura nada bueno para la ventaja de crecimiento de EE.UU."

"Me cuesta imaginar que la Fed recorte las tasas en casi 150 puntos básicos para enero, como espera el mercado. La economía tendría que debilitarse significativamente más para que eso ocurra. Y para aquellos que ahora mencionan la regla de Sahm, vale la pena recordar que la regla típicamente se ha desencadenado en tiempos de pérdida de empleos, no en tiempos de crecimiento del empleo aún moderado."