Norges Bank no adelantará el primer recorte de tasas de interés – Commerzbank

El Banco Central de Noruega no adelantará su primer recorte de tasas de interés de marzo a enero en su reunión del jueves. En noviembre, ni siquiera insinuó un recorte temprano de tasas, sino que pospuso la decisión hasta diciembre cuando hubiera más información y datos disponibles, señala la analista de FX de Commerzbank, Antje Praefcke.

Es poco probable que Norges Bank inicie el ciclo de recortes de tasas antes de marzo

"El Comité está preocupado por la posibilidad de que si la tasa de política se reduce prematuramente, la inflación podría permanecer por encima del objetivo durante demasiado tiempo. Por otro lado, una política monetaria excesivamente restrictiva podría contraer la economía más de lo necesario. Cuando establecemos la tasa de política, tenemos que equilibrar estos compromisos. Las perspectivas económicas son inciertas. El Comité habrá recibido más información sobre los desarrollos económicos antes de su próxima reunión de política monetaria en diciembre, cuando se presentarán nuevas previsiones de tasas de política."

"El proceso de desinflación parece estar desacelerándose. Las empresas esperan un ligero repunte en la actividad en el invierno y el primer trimestre de 2025, excepto en los sectores de la construcción y el comercio minorista. La proporción de empresas que se quejan de la plena utilización de la capacidad y problemas para reclutar personal no ha cambiado. También han revisado sus expectativas de crecimiento salarial al alza del 4,3% al 4,5% para 2025. La corona se había apreciado mientras tanto desde la última reunión de tasas de interés, pero ahora está cotizando nuevamente en niveles similares a los que vimos entonces."

"¿Qué hace Norges Bank con esta mezcla para sus previsiones y la trayectoria de las tasas de interés el jueves? Creo que anunciará en la declaración que el próximo paso de la tasa será a la baja. Pero no creo que los datos sean suficientes para que Norges Bank pase inmediatamente de "neutral" a un recorte de tasas en enero. Dadas las perspectivas bastante positivas para la actividad económica, el empleo y el crecimiento salarial, así como la reciente tendencia de la inflación, es poco probable que Norges Bank inicie el ciclo de recortes de tasas antes de marzo."