MXN: Efecto base en la tasa principal, los recortes de tasas de interés probablemente se desaceleren – Commerzbank

La semana pasada, México volvió a cosechar los beneficios de la fuerte relación entre su presidente y el presidente de EE.UU., lo que resultó en un nuevo aplazamiento de 90 días de los aranceles recíprocos más altos. Si bien esto no significa que los problemas en las negociaciones se hayan resuelto, la fuerte relación entre los dos líderes ofrece esperanza de que se logren avances en las próximas semanas, señala el analista de divisas de Commerzbank, Michael Pfister.

La decisión sobre la tasa es poco probable que impacte significativamente al Peso

"Hoy, el foco de atención para el Peso mexicano probablemente serán los factores internos. Las cifras de inflación de julio serán lo primero a considerar. Se espera que la tasa general interanual caiga significativamente, acercándose al objetivo de inflación del 3%. Sin embargo, esto se debe a un efecto base."

"En julio del año pasado, los precios ajustados estacionalmente aumentaron casi un 0.95% mes a mes, y este aumento saldrá de la comparación interanual. El nuevo aumento de precios real es poco probable que indique que todo está despejado aún. En los últimos meses, hemos visto aumentos de precios más altos en la tasa subyacente nuevamente (ver los puntos rojos en el gráfico a continuación), y si el consenso de Bloomberg es correcto, la cifra de julio probablemente será solo ligeramente más baja."

"Para la reunión de hoy de Banxico, esto significa que, tras cuatro recortes de tasas de interés más grandes de 50 puntos básicos, es probable que los responsables de la política monetaria realicen un recorte más pequeño de 25 puntos básicos. La tasa de interés real ya no es tan restrictiva como lo era hace unos meses, y el nuevo aplazamiento de los aranceles recíprocos le da a Banxico la oportunidad de desacelerar el ritmo. Sin embargo, dado que esto es esperado por la abrumadora mayoría de los analistas, la decisión es poco probable que impacte significativamente al Peso."