Libra esterlina: Rebote minorista, pero riesgos para el BoE – BBH

Elias Haddad, analista de Brown Brothers Harriman (BBH), señala que el GBP/USD se mantiene justo por encima de los mínimos recientes, mientras que las ventas minoristas del Reino Unido de agosto superaron las expectativas, revirtiendo la caída de julio y reforzando la valoración del mercado de una subida de tasas del Banco de Inglaterra (BoE) en noviembre. Sin embargo, Haddad sostiene que el BoE podría no necesitar tanto endurecimiento como el implícito en los swaps, lo que deja a la Libra vulnerable a un reajuste moderado.

La Libra, expuesta a un reajuste del BoE

"El GBP/USD se está consolidando justo por encima de los mínimos de ayer en 1.3336. Las ventas minoristas del Reino Unido de agosto sorprendieron al alza, revirtiendo la caída de julio. El volumen total de ventas minoristas aumentó un 0.5% mensual (consenso: -0.2%), frente al -0.5% de julio. Excluyendo el combustible para automóviles, las ventas minoristas subieron un 0.6% (consenso: -0.2%), frente al -0.9% de julio."

"Los datos elevaron las probabilidades de una subida de tasas del BoE de 25 puntos básicos en noviembre hasta el 90%, desde el 83%. Aun así, el gobernador del BoE, Andrew Bailey, señaló ayer que una subida de tasas depende de si "Oriente Medio persiste durante un período prolongado, como parece ser el caso, y aumenta el riesgo de que surjan efectos de segunda ronda.""

"La curva de swaps sigue implicando alrededor de 100 puntos básicos de subidas de tasas del BoE en los próximos doce meses, hasta el 4.75%. En nuestra opinión, el BoE podría no necesitar endurecer tanto como esperan los mercados. La economía del Reino Unido ya está operando por debajo de su capacidad, la tasa bancaria en el 3.75% se encuentra cerca del extremo superior del rango neutral estimado por el BoE, del 2% al 4%, y es probable que la política fiscal se vuelva más restrictiva.

"En resumen, la GBP sigue siendo vulnerable a un reajuste moderado del BoE."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor. Más información.)