Las perspectivas del Oro dependen de los precios del petróleo y del cambio en las expectativas de la Fed
- El Oro pierde impulso tras acercarse a 4.400$, mientras la perspectiva de línea dura de la Fed apoya al Dólar estadounidense.
- Los acontecimientos en Oriente Medio y los comentarios de la Fed podrían impulsar el próximo movimiento del metal.
- El XAU/USD se mantiene por debajo de la banda media de Bollinger en 4.422$, mientras los indicadores de impulso apuntan a una consolidación.
El Oro (XAU/USD) pierde impulso tras acercarse al nivel de 4.400$ el viernes, ya que la perspectiva de línea dura de la política de la Reserva Federal mantiene al Dólar estadounidense firmemente respaldado, mientras que un rebote en los precios del petróleo y en los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. añade presión sobre el metal. Al momento de escribir, el XAU/USD cotiza alrededor de 4.354$, subiendo un 0.29% en el día.
Ha sido una semana volátil para el Oro. La Fed subió las tasas de interés en 25 puntos básicos (pb) hasta el rango del 3.75%-4.00% el miércoles, aplicando su primera subida desde 2023. La decisión impulsó al Dólar estadounidense y a los rendimientos del Tesoro al alza, llevando al Oro a un mínimo de más de un mes en 4.235$. El Índice del Dólar estadounidense (DXY), que sigue el valor del Dólar frente a una cesta de seis divisas principales, cotiza alrededor de 100.40, cerca de máximos de siete semanas.
Sin embargo, la presión posterior a la Fed se vio compensada por la caída de los precios del petróleo, que se moderaron tras los informes de que Arabia Saudí está redirigiendo algunas exportaciones y trabajando para reparar su oleoducto Este-Oeste, que resultó dañado en un ataque la semana pasada. El oleoducto permite que el petróleo saudí llegue al Mar Rojo sin pasar por el Estrecho de Ormuz.
¿Cuál podría ser el rumbo del Oro?
La Fed señaló que podrían producirse aumentos adicionales de las tasas, ya que los responsables de la política monetaria siguen comprometidos con devolver la inflación al objetivo del 2% del banco central. El gráfico de puntos actualizado muestra que 16 de los 18 funcionarios esperan al menos otra subida de tasas este año. La previsión mediana de la tasa oficial se sitúa en el 4.1% tanto para 2026 como para 2027, lo que sugiere que los funcionarios no esperan recortar las tasas el próximo año.
El aumento de los costes de financiación incrementa el coste de oportunidad de mantener activos sin rendimiento, como el Oro. Los operadores ven actualmente alrededor de un 55% de posibilidades de otra subida en la reunión de octubre, según la herramienta FedWatch de CME.
Al mismo tiempo, los riesgos de inflación relacionados con la energía siguen siendo una preocupación clave. El petróleo West Texas Intermediate cotiza alrededor de 97.20$ tras recuperarse de un mínimo intradía de 94.63$, ya que el tráfico fuertemente restringido a través del Estrecho de Ormuz compensa los acontecimientos positivos en torno al suministro saudí.
Estos riesgos mantienen elevados los rendimientos del Tesoro estadounidense, mientras que el retroceso anterior ha resultado limitado. El rendimiento de referencia a 10 años cotiza alrededor del 5.00%, subiendo más de un 1% en la jornada y no muy lejos del máximo de 2007 del 5.04% alcanzado a principios de esta semana.
Como resultado, el Oro se enfrenta a un trasfondo desafiante. Una recuperación más sólida podría requerir una caída más profunda de los precios del petróleo, menores rendimientos del Tesoro o un cambio en las expectativas sobre las tasas de la Fed. Aun así, las compras de los bancos centrales, la fuerte demanda de inversión y las constantes entradas en fondos cotizados respaldados por Oro deberían respaldar al metal a más largo plazo.
¿Qué observar la próxima semana?
El calendario económico estadounidense es relativamente ligero la próxima semana, pero está previsto que varios funcionarios de la Fed pronuncien discursos. Sus comentarios podrían ofrecer nuevas pistas sobre si es probable otra subida de tasas en octubre. La evolución de Oriente Medio también seguirá en el foco de atención. Reuters informó de que se espera que el presidente de Estados Unidos, Donald Trump, se reúna con líderes o ministros de Exteriores de países del Consejo de Cooperación del Golfo al margen de la Asamblea General de las Naciones Unidas el martes.
Análisis Técnico: El XAU/USD se consolida por debajo de la banda media de Bollinger
En el gráfico diario, el XAU/USD cotiza por debajo de la media móvil simple (SMA) de 20 períodos de las Bandas de Bollinger, en 4.422$, manteniendo el tono a corto plazo levemente bajista. El impulso es mixto; la lectura negativa de la Convergencia/Divergencia de Medias Móviles (MACD) y un Índice Direccional Medio (ADX) moderado en 16 sugieren que los intentos alcistas están perdiendo fuerza, mientras que el Índice de Fuerza Relativa (RSI) neutral, en torno a 51, apunta a una consolidación en lugar de un movimiento direccional fuerte.
Al alza, la resistencia inicial coincide con la banda media de Bollinger en 4.422$, seguida de la barrera horizontal psicológica en 4.500$ y, posteriormente, de la banda superior de Bollinger cerca de 4.654$. A la baja, el soporte inmediato aparece en torno a la banda inferior de Bollinger, en 4.189$, antes de la base horizontal más significativa en 4.000$, donde se esperaría que un retroceso más profundo atrajera un mayor interés comprador en niveles más bajos.
(El análisis técnico de esta historia se escribió con la ayuda de una herramienta de IA. Más información.)
Oro - Preguntas Frecuentes
El Oro ha desempeñado un papel fundamental en la historia de la humanidad, ya que se ha utilizado ampliamente como depósito de valor y medio de intercambio. En la actualidad, aparte de su brillo y su uso para joyería, el metal precioso se considera un activo refugio, lo que significa que se considera una buena inversión en tiempos turbulentos. El Oro también se considera una cobertura contra la inflación y la depreciación de las divisas, ya que no depende de ningún emisor o gobierno concreto.
Los bancos centrales son los mayores tenedores de Oro. En su objetivo de respaldar sus divisas en tiempos turbulentos, los bancos centrales tienden a diversificar sus reservas y a comprar Oro para mejorar la percepción de fortaleza de la economía y de la divisa. Unas reservas de Oro elevadas pueden ser una fuente de confianza para la solvencia de un país. Los bancos centrales añadieron 1.136 toneladas de Oro por valor de unos 70.000 millones de dólares a sus reservas en 2022, según datos del Consejo Mundial del Oro. Se trata de la mayor compra anual desde que existen registros. Los bancos centrales de economías emergentes como China, India y Turquía están aumentando rápidamente sus reservas de Oro.
El Oro tiene una correlación inversa con el Dólar estadounidense y los bonos del Tesoro de EE.UU., que son los principales activos de reserva y refugio. Cuando el Dólar se deprecia, el precio del Oro tiende a subir, lo que permite a los inversores y a los bancos centrales diversificar sus activos en tiempos turbulentos. El Oro también está inversamente correlacionado con los activos de riesgo. Un repunte en el mercado bursátil tiende a debilitar el precio del Oro, mientras que las ventas masivas en los mercados de mayor riesgo tienden a favorecer al metal precioso.
El precio del Oro puede moverse debido a una amplia gama de factores. La inestabilidad geopolítica o el temor a una recesión profunda pueden hacer que el precio del Oro suba rápidamente debido a su condición de activo refugio. Como activo sin rendimiento, el precio del Oro tiende a subir cuando bajan los tipos de interés, mientras que el encarecimiento del dinero suele lastrar al metal amarillo. Aun así, la mayoría de los movimientos dependen de cómo se comporte el Dólar estadounidense (USD), ya que el activo se cotiza en dólares (XAU/USD). Un Dólar fuerte tiende a mantener controlado el precio del Oro, mientras que un Dólar más débil probablemente empuje al alza los precios del Oro.
Autor
Vishal Chaturvedi
FXStreet
Actualmente trabajo como analista de divisas y materias primas en FXStreet, donde cubro la evolución del mercado en tiempo real durante la sesión europea.
