Las Nóminas no Agrícolas de EE.UU. se espera que crezcan a un ritmo moderado en febrero tras un enero estelar
- Se espera que las Nóminas no Agrícolas aumenten en 59.000 en febrero.
- Se prevé que la Tasa de Desempleo se mantenga estable en 4.3%.
- Los datos de empleo podrían aumentar aún más la volatilidad mientras los inversores navegan a través de la crisis en Oriente Medio.
La Oficina de Estadísticas Laborales de EE.UU. (BLS) publicará los datos de las Nóminas no Agrícolas (NFP) para febrero a las 13:30 GMT.
La volatilidad en torno al Dólar estadounidense (USD) probablemente aumentará con el informe de empleo, con los inversores buscando nuevas perspectivas sobre el camino a seguir de la Reserva Federal de EE.UU. (Fed) en cuanto a las tasas de interés, especialmente después de que la crisis en Oriente Medio reavivara las preocupaciones sobre el aumento de la inflación.
¿Qué esperar del próximo informe de Nóminas no Agrícolas?
Los inversores esperan que el NFP aumente en 59.000 tras el impresionante incremento de 130.000 registrado en enero. Se espera que la Tasa de Desempleo se mantenga sin cambios en 4.3%, mientras que la inflación salarial anual, medida por el cambio en las Ganancias Promedio por Hora, se proyecta que se mantenga estable en 3.7%.
Al anticipar el informe de empleo, los analistas de TD Securities señalan que esperan que las ganancias de empleo se moderen a 90.000 en febrero.
"La moderación debería ser liderada por el sector de la salud después de que registrara ganancias inusualmente fuertes el mes pasado. Las nóminas privadas probablemente vieron un aumento de 100.000, mientras que el gobierno probablemente disminuyó en 10.000. También esperamos que la Tasa de Desempleo se mantenga en 4.3%, aunque señalamos el riesgo de un aumento a 4.4%. Las Ganancias Promedio por Hora probablemente se moderaron a 0.2% m/m (3.7% a/a)," añaden.
Los recientes datos relacionados con el empleo de EE.UU. sugirieron condiciones relativamente saludables en el mercado laboral en febrero. El Índice de Empleo de la Encuesta de Gerentes de Compras (PMI) del Instituto de Gestión de Suministros (ISM) de manufactura subió a 48.8 desde 48.1 en enero (aunque aún en contracción), mientras que el Procesamiento Automático de Datos (ADP) informó que el empleo en el sector privado aumentó en 63.000, superando la expectativa del mercado de 50.000. Finalmente, el Índice de Empleo de la encuesta de PMI de Servicios del ISM subió a 51.8 desde 50.3, reflejando una aceleración en la creación de empleo en el sector de servicios clave.
¿Cómo afectarán las Nóminas no Agrícolas de febrero de EE.UU. al EUR/USD?
El USD ha capitalizado los flujos hacia activos refugio y comenzó el mes con un pie firme después de que EE.UU. e Israel llevaran a cabo un ataque conjunto contra Irán, lo que provocó que el EUR/USD se viera bajo una fuerte presión bajista.
A principios de la semana, el Senado de EE.UU. rechazó una resolución diseñada para obligar al presidente de EE.UU., Donald Trump, a buscar la aprobación del Congreso para una mayor acción militar contra Irán. Además, CNN informó que un alto funcionario estadounidense dijo que EE.UU. comenzará a atacar más profundamente en Irán, señalando que la operación aún está en sus primeras etapas.
Desde una perspectiva de política monetaria, los inversores están prestando mucha atención al impacto de la crisis en Oriente Medio sobre los precios de la energía y cómo eso podría alterar las perspectivas de inflación. Según la herramienta FedWatch de CME, la probabilidad de que la Reserva Federal (Fed) mantenga la tasa de política sin cambios en las próximas tres reuniones aumentó a casi 70% desde alrededor del 50% antes de que comenzara la guerra entre EE.UU. e Irán.
Mientras hablaba en la Conferencia Bloomberg Invest a principios de la semana, Neel Kashkari, presidente del Banco de la Reserva Federal (Fed) de Minneapolis, dijo que es demasiado pronto para saber cómo la guerra en Irán afectará la inflación, pero reconoció que podría tener un impacto en la política monetaria.
En caso de que el NFP se sitúe en 70.000 o más, y la Tasa de Desempleo se mantenga estable en 4.3% como se prevé, los mercados podrían evaluar los datos de empleo como "bastante buenos" para que la Fed continúe retrasando los recortes de tasas de interés hasta la segunda mitad del año. En este escenario, el USD podría seguir fortaleciéndose y desencadenar otra caída en el EUR/USD.
Por otro lado, se requeriría una sorpresa significativa a la baja en el NFP, una lectura en o por debajo de 30.000, combinada con un aumento en la Tasa de Desempleo, para que los inversores se inclinen nuevamente hacia un recorte de tasas en junio.
Aún así, las pérdidas del USD podrían seguir siendo limitadas en este caso a menos que haya una desescalada del conflicto en Oriente Medio. El escenario más bajista para el USD, que alimentaría un rebote decisivo en el EUR/USD, sería una combinación de una fuerte corrección en los precios del petróleo crudo con la actividad naval en el Estrecho de Ormuz volviendo a la normalidad, y un informe de empleo que destaque el empeoramiento de las condiciones del mercado laboral.
Los analistas de Société Générale señalan que esperan un sólido informe de NFP después de que "cuatro de cuatro anécdotas del mercado laboral de EE.UU. sorprendieran al alza."
"Bajo las circunstancias actuales, es un estiramiento concluir que los buenos datos son tranquilizadores y, por lo tanto, alcistas para los activos de riesgo y las divisas (bajista para el dólar)," añaden. "Asumimos que una ganancia de empleo de 30.000-70.000 no debería mover la aguja y es donde los precios del petróleo y del gas natural cierran la semana lo que creemos que gobernará la acción del precio."
Eren Sengezer, analista principal de la sesión europea en FXStreet, ofrece una breve perspectiva técnica para el EUR/USD:
"Hay una clara inclinación bajista en la perspectiva a corto plazo del EUR/USD. El par cerró por debajo de la media móvil simple (SMA) de 200 días por primera vez en un año y el índice de fuerza relativa (RSI) cayó por debajo de 40."
"1.1500 (nivel estático, nivel redondo) se alinea como el primer soporte significativo antes de 1.1400 (nivel estático, nivel redondo) y 1.1300-1.1290 (nivel redondo, nivel estático). En el lado positivo, parece haberse formado una fuerte área de resistencia en 1.1670-1.1700 (SMA de 200 días, SMA de 100 días). El par necesitaría superar esa barrera y estabilizarse para atraer a los compradores técnicos. En este caso, la SMA de 50 días podría actuar como la siguiente resistencia en 1.1770."
Nóminas no Agrícolas - Preguntas Frecuentes
Las Nóminas no Agrícolas (NFP) forman parte del informe mensual de empleo de la Oficina de Estadísticas Laborales de EE.UU. El componente de Nóminas no Agrícolas mide específicamente el cambio en la cantidad de personas empleadas en Estados Unidos durante el mes anterior, sin incluir el sector agrícola.
La cifra de Nóminas no Agrícolas (NFP) puede influir en las decisiones de la Reserva Federal al proporcionar una medida del éxito con el que la Fed está cumpliendo su mandato de fomentar el pleno empleo y una inflación del 2%. Una cifra de NFP relativamente alta significa que hay más gente empleada, ganando más dinero y, por lo tanto, probablemente gastando más. Un resultado de Nóminas no Agrícolas relativamente bajo, por otro lado, podría significar que la gente está teniendo dificultades para encontrar trabajo. La Fed normalmente aumentará las tasas de interés para combatir la alta inflación provocada por el bajo desempleo, y las bajará para estimular un mercado laboral estancado".
Las Nóminas no Agrícolas generalmente tienen una correlación positiva con el Dólar estadounidense. Esto significa que cuando las cifras son mayores a lo esperado, el Dólar tiende a subir y viceversa cuando son menores. Las Nóminas no Agrícolas influyen en el Dólar estadounidense en virtud de su impacto en la inflación, las expectativas de política monetaria y las tasas de interés. Un NFP más alto generalmente significa que la Reserva Federal será más restrictiva en su política monetaria, lo que respaldará al Dólar.
Las Nóminas no Agrícolas generalmente tienen una correlación negativa con el precio del Oro. Esto significa que una cifra de nóminas mayor a la esperada tendrá un efecto depresivo en el precio del Oro y viceversa. Un NFP más alto generalmente tiene un efecto positivo en el valor del Dólar estadounidense y, como la mayoría de las materias primas principales, el Oro se cotiza en dólares estadounidenses. Por lo tanto, si el Dólar estadounidense gana valor, se requieren menos dólares para comprar una onza de oro. Además, las tasas de interés más altas (que generalmente ayudaron a un NFP más alto) también reducen el atractivo del Oro como inversión en comparación con quedarse en efectivo, donde el dinero al menos generará intereses".
Las Nóminas no Agrícolas son solo un componente dentro de un informe de empleo más amplio y pueden verse eclipsadas por los otros componentes. En ocasiones, cuando las Nóminas no Agrícolas son mayores que lo previsto, pero las ganancias semanales promedio son menores que lo esperado, el mercado ha ignorado el efecto potencialmente inflacionario del resultado principal e interpreta la caída de las ganancias como deflacionaria. Los componentes de la tasa de participación y las horas semanales promedio también pueden influir en la reacción del mercado, pero solo en eventos poco frecuentes como la "Gran Renuncia" o la Crisis Financiera Global".
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Equipo FXStreet
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