Los funcionarios de la Reserva Federal indicaron durante su reunión más reciente que podrían enfrentar "dificultades por las decisiones comerciales" en los próximos meses, con el aumento de la inflación ocurriendo junto con el aumento del desempleo. Esta perspectiva fue respaldada por proyecciones del personal de la Fed que destacaron los riesgos elevados de una recesión, como se reveló en las Minutas de la sesión del 6-7 de mayo.
Además, los responsables de la política del banco central se enfrentan a un dilema respecto al aumento de la inflación y el desempleo. Deben elegir entre implementar una política monetaria más estricta para combatir la inflación o reducir las tasas de interés para fomentar el crecimiento y el empleo.
Esta sección a continuación fue publicada como un adelanto de las Minutas del FOMC de la reunión del 6-7 de mayo a las 13:15 GMT.
- Las minutas de la reunión del Fed del 6-7 de mayo se publicarán el miércoles.
- La Reserva Federal mantuvo la tasa de interés de referencia sin cambios, como se esperaba.
- El Dólar estadounidense está en riesgo de perforar su mínimo de 2025 en medio de preocupaciones relacionadas con los aranceles.
El Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) publicará las minutas de su reunión del 6-7 de mayo el miércoles. En ese momento, los responsables de políticas decidieron mantener el rango objetivo de fondos federales (FFTR) sin cambios en 4.25%-4.50%, como anticiparon ampliamente los participantes del mercado.
La Reserva Federal (Fed) adoptó una postura más agresiva a principios de año, en medio de preocupaciones sobre el impacto potencial de los aranceles del presidente de Estados Unidos (EE.UU.), Donald Trump, en el progreso económico y la inflación.
No solo los funcionarios decidieron mantener la tasa de interés de referencia sin cambios, sino que tampoco dieron pistas sobre futuros recortes de tasas, manteniendo la postura de esperar y ver adoptada en marzo.
La Fed está preocupada por los riesgos que se avecinan
Los funcionarios de la Fed señalaron: "La incertidumbre en torno a las perspectivas económicas ha aumentado. El Comité está atento a los riesgos en ambos lados de su mandato dual," según la declaración publicada junto con la decisión.
Más tarde, en la conferencia de prensa, el presidente Jerome Powell declaró: "Estamos cómodos con nuestra postura política." "Creemos que en este momento, lo apropiado es esperar y ver cómo evolucionan las cosas. Hay mucha incertidumbre," agregó.
Además, la Fed desaceleró el ritmo de disminución de sus tenencias de valores. El banco central ha estado permitiendo que hasta 25.000 millones de dólares en bonos del Tesoro maduren cada mes, y redujo la retirada a solo 5.000 millones de dólares a partir de abril. Reducir el balance es otra herramienta que la Fed utiliza para controlar las presiones inflacionarias.
Los enormes aranceles del presidente Trump han sido la principal razón detrás de la reciente postura agresiva de la Fed. A pesar de su habitual cautela, el presidente Powell finalmente reconoció que los aranceles son "una buena parte" de sus expectativas aumentadas de inflación más alta. Agregó que sería "muy difícil" evaluar cuánto de la inflación proviene de los aranceles.
"Mirando hacia adelante, la nueva administración está en proceso de implementar cambios de política significativos en cuatro áreas distintas: comercio, inmigración, política fiscal y regulación. Es el efecto neto de estos cambios de política lo que importará para la economía y para el camino de la política monetaria", dijo Powell.
¿Cuándo se publicarán las minutas del FOMC y cómo podrían afectar al Dólar estadounidense?
El FOMC está programado para publicar las minutas de su reunión de política del 6-7 de mayo a las 18:00 GMT el miércoles, y los participantes del mercado esperan que el documento arroje algo de luz sobre el futuro de la política monetaria.
Antes de la publicación, la herramienta CME FedWatch muestra que el interés especulativo no espera recortes de tasas en junio o julio, con las probabilidades de un recorte de 25 puntos básicos (bps) situándose en alrededor del 48% en septiembre.
El Dólar estadounidense está bajo presión de venta antes del evento, con el Índice del Dólar estadounidense (DXY) cómodamente por debajo de la marca de 100.00. No se espera que la Fed adopte una postura moderada, lo que significa que la mayor parte de lo que podrían revelar está alineado con lo que el mercado ya sabe. Las Minutas del FOMC deberían tener un impacto limitado en el DXY.
Valeria Bednarik, analista jefe de FXStreet, dice: "El DXY cotiza no muy por encima del mínimo de varios meses registrado en abril en 97.91, y el riesgo se inclina a la baja, según las lecturas técnicas en el gráfico diario. El índice se desarrolla por debajo de todas sus medias móviles, con una media móvil simple (SMA) de 20 plana que proporciona resistencia en torno a 100.20. Las ganancias más allá de esta última exponen el área de 101.00, antes del pico de mayo en 101.98. Sin embargo, tal avance parece fuera de la imagen, dado el limitado interés de compra. Los indicadores técnicos en el marco de tiempo mencionado avanzaron, pero permanecen muy por debajo de sus líneas medias, sin lograr apoyar un avance constante."
Bednarik agrega: "Por otro lado, el soporte relevante se encuentra en 98.70, el mínimo mensual de mayo. Una ruptura bajista expone el mencionado mínimo de abril, seguido por la región de 97.50."
Tasas de interés de EE.UU. FAQs
Las instituciones financieras cobran los tipos de interés sobre los préstamos a los prestatarios y los pagan como intereses a los ahorradores y depositantes. En ellos influyen los tipos básicos de interés, que fijan los bancos centrales en función de la evolución de la economía. Normalmente, los bancos centrales tienen el mandato de garantizar la estabilidad de los precios, lo que en la mayoría de los casos significa fijar como objetivo una tasa de inflación subyacente en torno al 2%.
Si la inflación cae por debajo del objetivo, el banco central puede recortar los tipos básicos de interés, con el fin de estimular el crédito e impulsar la economía. Si la inflación aumenta sustancialmente por encima del 2%, el banco central suele subir los tipos de interés de los préstamos básicos para intentar reducir la inflación.
En general, unos tipos de interés más elevados contribuyen a reforzar la moneda de un país, ya que lo convierten en un lugar más atractivo para que los inversores mundiales aparquen su dinero.
Los tipos de interés más altos influyen en el precio del Oro porque aumentan el coste de oportunidad de mantener Oro en lugar de invertir en un activo que devengue intereses o depositar efectivo en el banco.
Si los tipos de interés son altos, el precio del Dólar estadounidense (USD) suele subir y, como el Oro cotiza en dólares, el precio del Oro baja.
La tasa de los fondos federales es el tipo a un día al que los bancos estadounidenses se prestan entre sí. Es el tipo de interés oficial que suele fijar la Reserva Federal en sus reuniones del FOMC. Se fija en una horquilla, por ejemplo 4.75%-5.00%, aunque el límite superior (en este caso 5.00%) es la cifra citada.
Las expectativas del mercado sobre el tipo de interés de los fondos de la Reserva Federal son seguidas por la herramienta FedWatch del CME, que determina el comportamiento de muchos mercados financieros en previsión de futuras decisiones de política monetaria de la Reserva Federal.
Dólar estadounidense FAQs
El Dólar estadounidense (USD) es la moneda oficial de los Estados Unidos de América, y la moneda "de facto" de un número significativo de otros países donde se encuentra en circulación junto con los billetes locales. Según datos de 2022, es la divisa más negociada del mundo, con más del 88% de todas las operaciones mundiales de cambio de divisas, lo que equivale a una media de 6.6 billones de dólares en transacciones diarias. Tras la Segunda Guerra Mundial, el USD tomó el relevo de la libra esterlina como moneda de reserva mundial.
El factor individual más importante que influye en el valor del Dólar estadounidense es la política monetaria, que está determinada por la Reserva Federal (Fed). La Fed tiene dos mandatos: lograr la estabilidad de precios (controlar la inflación) y fomentar el pleno empleo. Su principal herramienta para lograr estos dos objetivos es ajustar las tasas de interés. Cuando los precios suben demasiado deprisa y la inflación supera el objetivo del 2% fijado por la Fed, ésta sube los tipos, lo que favorece la cotización del dólar. Cuando la Inflación cae por debajo del 2% o la tasa de desempleo es demasiado alta, la Fed puede bajar las tasas de interés, lo que pesa sobre el Dólar.
En situaciones extremas, la Reserva Federal también puede imprimir más dólares y promulgar la flexibilización cuantitativa (QE). La QE es el proceso mediante el cual la Fed aumenta sustancialmente el flujo de crédito en un sistema financiero atascado. Se trata de una medida de política no convencional que se utiliza cuando el crédito se ha agotado porque los bancos no se prestan entre sí (por miedo al impago de las contrapartes). Es el último recurso cuando es poco probable que una simple bajada de las tasas de interés logre el resultado necesario. Fue el arma elegida por la Fed para combatir la contracción del crédito que se produjo durante la Gran Crisis Financiera de 2008. Consiste en que la Fed imprima más dólares y los utilice para comprar bonos del gobierno estadounidense, principalmente de instituciones financieras. El QE suele conducir a un debilitamiento del Dólar estadounidense.
El endurecimiento cuantitativo (QT) es el proceso inverso por el que la Reserva Federal deja de comprar bonos a las instituciones financieras y no reinvierte el capital de los valores en cartera que vencen en nuevas compras. Suele ser positivo para el dólar estadounidense.
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