Las Minutas de la Fed ofrecerán pistas sobre el debut de Warsh en la Fed
- Se espera que las minutas del FOMC muestren más información sobre la primera reunión de la Reserva Federal con Kevin Warsh como presidente.
- Es probable que la Fed ofrezca una versión reducida de las minutas en medio de la reticencia de Warsh a proporcionar orientación futura.
- Los inversores prestarán atención a las expectativas de crecimiento e inflación para evaluar los planes de política del banco.
La Reserva Federal de Estados Unidos (EE.UU.) (Fed) publicará las Minutas de la reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) del 16-17 de junio el miércoles a las 18:00 GMT. Las Minutas deberían arrojar más luz sobre la postura de línea dura de la Fed en la reunión inaugural de Kevin Warsh como presidente de la Fed. Aun así, persisten dudas sobre cuánto revelarán las minutas, dada la negativa de Warsh a proporcionar orientación futura.
El banco central de EE.UU. dejó la tasa de los Fondos Federales sin cambios en el rango de 3.50%-3.75%, como se esperaba ampliamente, aunque el lenguaje del comunicado mostró un sesgo de línea dura que sorprendió a los mercados y brindó cierto apoyo al Dólar estadounidense (USD).
El comité aprobó la decisión por unanimidad, poniendo fin a las especulaciones del mercado sobre las divergencias dentro del consejo de gobierno. Más allá de eso, el comunicado destacó la resiliencia de la actividad y una inflación por encima del objetivo, lo que refuerza el caso para subidas de tasas de interés a corto plazo.
Kevin Warsh y su inesperado sesgo de línea dura
La Fed cumplió con las expectativas en junio y dejó su tasa de interés de referencia sin cambios por sexta vez consecutiva, con la mano del nuevo presidente evidente en el comunicado de política monetaria reducido. Sin embargo, la principal conclusión de la reunión de junio fue la disposición de Kevin Warsh a eliminar la orientación futura, en claro contraste con el estilo de su predecesor, Jerome Powell, para permitir al banco central mayor flexibilidad a la hora de fijar la política monetaria.
Warsh, sin embargo, se apresuró a abordar las preocupaciones de los inversores sobre la independencia del banco central, mostrando un compromiso "inequívoco" con la estabilidad de precios, lo que el mercado interpretó como una señal de línea dura.
El comunicado del banco también confirmó los planes de Warsh de implementar cambios radicales en áreas clave del banco central, incluida la comunicación, las fuentes de datos y el marco de los estudios de inflación del banco central, lo que también podría alterar la postura de política monetaria del banco a medio plazo.
Como consecuencia inmediata del nuevo estilo institucional, se espera que el banco ofrezca una versión más breve y menos informativa de las Minutas, sin pistas claras sobre la trayectoria de tasas del banco más allá de las perspectivas económicas y de inflación.
Con esto en mente, los inversores analizarán cautelosamente las Minutas en el contexto del decepcionante informe de Nóminas no Agrícolas (NFP) de la semana pasada. Las Nóminas de junio mostraron una fuerte desaceleración en la creación neta de empleo, con 57K frente a las expectativas de un aumento de 110K, tras tres meses de datos sólidos, lo que llevó a los inversores a rebajar las esperanzas de subidas de tasas de la Fed.
Más allá de eso, las preocupaciones sobre la inflación se han aliviado desde la reunión del mes pasado. Las últimas cifras de inflación de EE.UU. siguen muy por encima del objetivo del 2%, pero la relajación de las tensiones en Oriente Medio ha devuelto los precios del petróleo crudo a niveles previos a la guerra. Es probable que esto enfríe las presiones sobre los precios en los próximos meses, y podría darle a Warsh un margen valioso para posponer las subidas de tasas.
¿Cuándo se publicarán las Minutas del FOMC y cómo podrían afectar al Dólar estadounidense?
El FOMC publicará las Minutas de la reunión de política monetaria del 16-17 de junio a las 18:00 GMT del miércoles.
Las apuestas de los inversores por subidas de tasas de la Fed han retrocedido desde los máximos vistos antes del informe de NFP de la semana pasada, pero los mercados monetarios siguen descontando al menos una subida de tasas de 25 puntos básicos en los próximos seis meses, lo que mantiene al Dólar estadounidense respaldado.
La herramienta FedWatch del CME Group sigue mostrando una probabilidad del 58% de una subida de tasas en septiembre y casi un 80% de probabilidad de que el banco endurezca su política monetaria antes de fin de año. En este contexto, un mensaje claro del banco para contener las presiones inflacionarias podría tranquilizar las apuestas de endurecimiento de la Fed y proporcionar un nuevo impulso al Dólar estadounidense.
Los riesgos a la baja para el Dólar estadounidense, en este caso, vendrían de comentarios que minimicen el riesgo de efectos de segunda ronda sobre la inflación y vinculen los precios actuales más altos al choque energético.
En cualquier caso, es probable que los movimientos del USD sean limitados, ya que los acontecimientos recientes en Oriente Medio y las cifras laborales de la semana pasada han alterado el escenario, y es probable que los inversores esperen nuevas publicaciones económicas de EE.UU. para evaluar mejor el calendario de subidas de tasas de la Fed.
El Índice del Dólar estadounidense (DXY) ha oscilado a ambos lados del nivel de 101.00 hasta ahora esta semana, cotizando dentro de un canal correctivo desde los máximos de la semana pasada en la zona de 101.80. Los indicadores de momentum destacan un sesgo mixto, con el Índice de Fuerza Relativa (14) justo por debajo de 50 y la Convergencia/Divergencia de Medias Móviles (MACD) cerca de cero, lo que sugiere una falta de sesgo claro, aunque la tendencia general sigue siendo alcista.
La resistencia inmediata aparece en la mitad del rango de los 101.00, que contuvo a los alcistas a principios de julio, cerrando su camino hacia el máximo de 2026 de 101.80. A la baja, los bajistas tendrían que perforar la zona entre el retroceso de Fibonacci del 38.2% del rally de junio y el mínimo del 2 de julio, en el área de 100.50-100.60, para confirmar una corrección más profunda, con el objetivo puesto en el máximo del 11 de junio alrededor de 100.30. Más abajo, el retroceso de Fibonacci del 78.6% coincide con el mínimo del 15 de junio, justo por debajo de 99.40.
(El análisis técnico de esta historia fue escrito con la ayuda de una herramienta de IA.)
Dólar estadounidense - Preguntas Frecuentes
El Dólar estadounidense (USD) es la moneda oficial de los Estados Unidos de América, y la moneda "de facto" de un número significativo de otros países donde se encuentra en circulación junto con los billetes locales. Según datos de 2022, es la divisa más negociada del mundo, con más del 88% de todas las operaciones mundiales de cambio de divisas, lo que equivale a una media de 6.6 billones de dólares en transacciones diarias. Tras la Segunda Guerra Mundial, el USD tomó el relevo de la libra esterlina como moneda de reserva mundial.
El factor individual más importante que influye en el valor del Dólar estadounidense es la política monetaria, que está determinada por la Reserva Federal (Fed). La Fed tiene dos mandatos: lograr la estabilidad de precios (controlar la inflación) y fomentar el pleno empleo. Su principal herramienta para lograr estos dos objetivos es ajustar las tasas de interés. Cuando los precios suben demasiado deprisa y la inflación supera el objetivo del 2% fijado por la Fed, ésta sube los tipos, lo que favorece la cotización del dólar. Cuando la Inflación cae por debajo del 2% o la tasa de desempleo es demasiado alta, la Fed puede bajar las tasas de interés, lo que pesa sobre el Dólar.
En situaciones extremas, la Reserva Federal también puede imprimir más dólares y promulgar la flexibilización cuantitativa (QE). La QE es el proceso mediante el cual la Fed aumenta sustancialmente el flujo de crédito en un sistema financiero atascado. Se trata de una medida de política no convencional que se utiliza cuando el crédito se ha agotado porque los bancos no se prestan entre sí (por miedo al impago de las contrapartes). Es el último recurso cuando es poco probable que una simple bajada de las tasas de interés logre el resultado necesario. Fue el arma elegida por la Fed para combatir la contracción del crédito que se produjo durante la Gran Crisis Financiera de 2008. Consiste en que la Fed imprima más dólares y los utilice para comprar bonos del gobierno estadounidense, principalmente de instituciones financieras. El QE suele conducir a un debilitamiento del Dólar estadounidense.
El endurecimiento cuantitativo (QT) es el proceso inverso por el que la Reserva Federal deja de comprar bonos a las instituciones financieras y no reinvierte el capital de los valores en cartera que vencen en nuevas compras. Suele ser positivo para el dólar estadounidense.
Indicador económico
Nóminas no agrícolas
El resultado más importante contenido en el informe sobre la situación del empleo es el cambio mensual en las nóminas no agrícolas que publica el US Department of Labor. En el informe se publican las estimaciones de creación de empleo del mes anterior y revisiones en los datos de los dos meses previos. Los cambios mensuales en las nóminas pueden ser muy volátiles y la publicación de este informe genera una alta volatilidad en el dólar. Un resultado superior al consenso del mercado es alcista para el dólar, mientras que un resultado inferior a las expectativas es bajista.
Leer más.Última publicación: jue jul 02, 2026 12:30
Frecuencia: Mensual
Actual: 57K
Estimado: 110K
Previo: 172K
Fuente: US Bureau of Labor Statistics
El informe de empleo mensual de Estados Unidos se considera el indicador económico más importante para los operadores de divisas. Publicado el primer viernes siguiente al mes informado, el cambio en el número de empleados está estrechamente relacionado con el desempeño general de la economía y es monitoreado por los responsables de la formulación de políticas. El pleno empleo es uno de los mandatos de la Reserva Federal y considera la evolución del mercado laboral al establecer sus políticas, lo que afecta a las monedas. A pesar de varios indicadores adelantados que dan forma a las estimaciones, las Nóminas no Agrícolas tienden a sorprender a los mercados y desencadenar una volatilidad sustancial. Las cifras reales que superan el consenso tienden a ser alcistas para el USD.
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Equipo FXStreet
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