Las actas del SNB aportan poco sobre el debate de la tasa negativa – Rabobank

Si el mercado esperaba que la publicación de las actas de la última reunión de política monetaria del SNB revelara toda la gama de pensamientos del Consejo de Gobierno sobre los pros y contras de las tasas negativas, se habrá sentido decepcionado, informa Jane Foley, analista de FX de Rabobank.

EUR/CHF avanza ligeramente en medio de especulaciones de intervención

"Como se esperaba, el SNB mantuvo las tasas en cero en su reunión del 25 de septiembre, pero la especulación sobre si las tasas negativas podrían estar en el horizonte en los próximos meses ha permanecido. Actualmente, las tasas de política implícitas en el mercado sugieren que solo 7 puntos básicos de recortes de tasas en un horizonte de 3 meses son probables."

"Este panorama cauteloso es consistente con la falta de contenido moderado en las actas de septiembre y con los comentarios del presidente del SNB, Schlegel, ayer, quien espera que la inflación se recupere moderadamente en los próximos trimestres. El EUR/CHF se está negociando actualmente por encima de sus mínimos recientes en un contexto de especulación del mercado sobre si el SNB ha estado interviniendo para suavizar el CHF."

"Si bien la fortaleza del CHF ha sido una espina en el costado del SNB durante años, la economía suiza continúa funcionando relativamente bien. Este factor, más el potencial de que la demanda de refugio seguro aumente debido a preocupaciones geopolíticas, sugiere que el CHF probablemente seguirá bien demandado en los próximos meses. Hemos reducido nuestras previsiones de EUR/CHF a 1 y 3 meses a 0.93 desde 0.94."