La zona euro debe poner su propia casa en orden – Commerzbank

Ayer, escribí que apenas podía imaginar un escenario en el que el dólar se apreciara masivamente de repente y recuperara su antigua fortaleza. Sin embargo, podríamos ver una corrección en el EUR/USD. Una que provenga del lado del euro. No quiero pintar un cuadro sombrío, pero un tema que ya he abordado podría salir cada vez más a la luz y pesar sobre el euro: la sostenibilidad de la deuda en la zona euro, señala la analista de divisas de Commerzbank, Antje Praefcke.

El Dólar estadounidense es actualmente el foco de atención

"La crisis gubernamental en Francia en torno a la esencial consolidación presupuestaria para limitar el aumento de la deuda y el incremento de los rendimientos franceses muestran cuán rápidamente el euro puede volver a estar bajo presión a la baja si los niveles de deuda en la zona euro se descontrolan. Después de todo, es probable que las ratios de deuda en la zona euro aumenten significativamente en los próximos años, en parte debido al aumento de los cargos por intereses y al mayor gasto en defensa. No sirve de nada señalar los desarrollos de la deuda en EE.UU.; en cambio, los países deben hacer sus deberes, especialmente Francia e Italia, y tomar medidas correctivas."

"Por preocupantes que sean las proyecciones para la deuda de EE.UU., algunos países de la zona euro son igualmente vulnerables. Si los países afectados no logran implementar reformas, esto podría aumentar la presión sobre la UE para asumir deuda conjunta y sobre el BCE para reducir los rendimientos, al menos temporalmente, a través de compras adicionales de bonos y/o una reducción de sus tasas de interés clave, en contra de su mandato de estabilidad de precios. Y eso, a su vez, sería negativo para el euro. Aparte de la pérdida de confianza en la moneda única, ya ha habido una crisis de deuda en la zona euro una vez antes."

"De ninguna manera estoy llamando a una crisis y a la debilidad del euro; estoy lejos de hacerlo, especialmente porque es hora de que los países pongan en orden sus propios asuntos y tomen medidas correctivas, incluso si esto significa ahorros y reformas dolorosas. Solo me gustaría señalar que, aunque el dólar es actualmente el foco de atención al observar el EUR/USD, la zona euro también tiene sus problemas, que no deben ser ignorados."