La recuperación del USD sigue siendo frágil a medida que aumentan los aranceles y los riesgos económicos – BBH

El Dólar estadounidense (USD) y los rendimientos del Tesoro se mantienen estables justo por encima de los mínimos del viernes, mientras que los futuros de acciones de EE.UU. apuntan a un modesto rebote. Cualquier recuperación del USD parece frágil en nuestra opinión, y la tendencia bajista más amplia debería reafirmarse, informan los analistas de BBH FX.

Recuperación del USD frágil en medio de preocupaciones sobre la credibilidad de la política y los aranceles

"Primero, la credibilidad de la formulación de políticas en EE.UU. está cada vez más amenazada. La salida de la gobernadora de la Fed, Adriana Kugler, el 8 de agosto, le da al presidente Donald Trump la oportunidad de nombrar un reemplazo alineado con su agenda de política monetaria. Mientras tanto, el despido del jefe de la Oficina de Estadísticas Laborales (BLS) por parte del presidente Trump inmediatamente después de los malos datos de empleo de julio arriesga dañar la percepción de la integridad de los datos económicos de EE.UU."

"En segundo lugar, la economía de EE.UU. está mostrando grietas mientras que el impacto total de los aranceles aún no ha llegado. La tasa arancelaria efectiva promedio de EE.UU. se estima en 18.3% a partir del 1 de agosto, la más alta desde 1934. Eso es un aumento desde el 2.4% en enero, el 7% en mayo y aproximadamente el 16% en junio y julio. Se proyecta que los aranceles más altos reducirán el crecimiento del PIB real en -0.5 puntos porcentuales tanto en 2025 como en 2026 y aumentarán los precios al consumidor en un 1.8% a corto plazo."