A pesar de la actual turbulencia en el Dólar estadounidense, vemos un potencial de recuperación a corto plazo para la moneda estadounidense. Según nuestros economistas, el retroceso de la administración estadounidense reduce el riesgo de una recesión en EE.UU. y, por lo tanto, la necesidad de que la Reserva Federal reaccione al impacto de los aranceles con recortes rápidos de tasas de interés, incluso si el mercado actualmente parece pensar lo contrario, señala la analista de divisas de Commerzbank, Thu Lan Nguyen.
La confianza de los inversores en el USD se está erosionando
"Nuestros economistas esperan el primer recorte de tasas en septiembre, mientras que el mercado está valorando un recorte tan pronto como en junio. Sin embargo, ahora vemos un mínimo más alto para el EUR/USD - 1.08 en lugar de 1.05 - ya que la política arancelaria de EE.UU. sin duda no solo dejará su huella en la economía, sino que también habrá debilitado permanentemente al Dólar estadounidense. Por lo tanto, esperamos que el Dólar estadounidense continúe depreciándose a largo plazo."
"El objetivo del gobierno de EE.UU. es eliminar el déficit comercial estadounidense. En su opinión, los aranceles son una herramienta para lograr este objetivo, mientras que un Dólar estadounidense débil probablemente sea otra. Por lo tanto, Trump es poco probable que tolere una apreciación significativa de la moneda estadounidense. Cualquier apreciación ahora vendrá con el riesgo de intervención por parte del presidente de EE.UU. Además, si el déficit comercial de EE.UU. no disminuye significativamente, debilitar activamente al Dólar estadounidense podría subir en la agenda de la administración. La vía más obvia sería a través de la Reserva Federal."
"Además, la errática política arancelaria de Trump probablemente haya dañado permanentemente la creencia en la excepcionalidad estadounidense y la confianza de los inversores en el estatus de refugio seguro del Dólar. El aumento a veces significativo de los rendimientos estadounidenses puede explicarse por el hecho de que algunos inversores han abandonado los bonos del Tesoro de EE.UU. debido a una pérdida de confianza. Esto también justifica una prima de riesgo más alta para el USD. Por lo tanto, elevamos nuestra previsión para el EUR-USD a finales de 2026 de 1.10 a 1.15."
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