La inflación en EE.UU. superó las expectativas – Commerzbank

Los precios al consumidor en EE.UU. subieron un 0,2% en septiembre respecto a agosto, excluyendo energía y alimentos un 0,3%. Esto es una décima más de lo esperado en cada caso. Los datos no argumentan en contra de nuevos recortes de tasas de interés por parte de la Reserva Federal en su próxima reunión en noviembre y más allá. Pero el gran paso de 50 puntos básicos en septiembre probablemente seguirá siendo una excepción, señalan los analistas de Commerzbank, Dr. Christoph Balz y Bernd Weidensteiner.

El nuevo descenso de la inflación parece haberse estancado

"Los datos del mercado laboral mejor de lo esperado para septiembre ya han eliminado la base para la especulación sobre un posible nuevo gran recorte de tasas por parte de la Fed. Ahora, el nuevo descenso de la inflación también parece haberse estancado. Por segundo mes consecutivo, el índice de precios al consumidor ha sorprendido con un aumento bastante fuerte en la tasa subyacente."

"Esto no se refleja uno a uno en el deflactor del gasto en consumo personal (PCE), la medida de inflación preferida de la Fed. Algunos precios han subido muy bruscamente para los cuales el deflactor PCE utiliza una fuente de datos diferente o que están ponderados significativamente más bajos en el deflactor PCE."

"Sin embargo, el optimismo respecto a una continua disminución de la presión de los precios podría atenuarse un poco. El entorno de datos, por lo tanto, también argumenta a favor de un enfoque cauteloso por parte de la Fed. Por lo tanto, no realizará otro gran recorte de tasas de 50 puntos básicos. E incluso un pequeño movimiento de 25 pb puede que ya no sea una conclusión inevitable a los ojos de los participantes del mercado. Sin embargo, mantenemos nuestra previsión de un recorte de 25 pb en la reunión de noviembre. Después de todo, la disminución en los precios de los servicios ha continuado. Estos también marcarán la dirección a mediano plazo."