La Fed ahora es la paloma y el BCE el halcón – Commerzbank

Se esperaba que el Banco de Inglaterra y la Fed recortaran las tasas ligeramente menos que el BCE. Esto cambió después del informe de empleo de EE.UU. a principios de agosto. Las expectativas de la Fed se han desacoplado de las del Banco de Inglaterra y se han alineado con las del BCE. Más interesante, sin embargo, es el mayor desacoplamiento en las últimas semanas. El mercado ahora espera que la Fed haga más que el BCE este año, es decir, que persiga una política monetaria más 'activa', como lo diría mi jefe, señala el analista de FX de Commerzbank, Michael Pfister.

Es probable que el EUR/USD no pueda mantenerse más alto a largo plazo

"Nuestros economistas anticipan aproximadamente el mismo número de recortes de tasas que se esperan de la Fed, mientras que es probable que el BCE recorte significativamente menos. En consecuencia, no solo se espera la diferencia en la política monetaria ya descontada, que ha llevado al EUR/USD al nivel de 1.12, sino que es probable que la brecha se amplíe aún más en los próximos meses."

"Esto también es importante porque, como ya se mencionó, las condiciones subyacentes difieren significativamente. En EE.UU., estamos viendo una economía real más fuerte y expectativas de inflación más altas al mismo tiempo, mientras que en la zona euro la economía real se está debilitando y el mercado espera una ligera presión inflacionaria en el mejor de los casos."

"La política monetaria más moderada asociada de la Fed debería asegurar que el EUR/USD suba aún más si nuestros economistas tienen razón. En vista de la economía real de EE.UU. significativamente más fuerte, sin embargo, tengo mis dudas sobre si el EUR/USD podrá mantener los niveles más altos a largo plazo."