La caída del CAD en el IPC parece exagerada, pero los técnicos son débiles – Scotiabank

El Dólar canadiense (CAD) comenzó la sesión de ayer con un rendimiento inferior y continuó deslizándose durante el resto del día tras la publicación de un IPC general más suave de lo esperado para julio, informan los estrategas principales de FX de Scotiabank, Shaun Osborne y Eric Theoret.

El riesgo de un nuevo impulso al alza es difícil de ignorar

"Los rendimientos retrocedieron marginalmente tras los datos, pero el informe, que incluía lecturas de inflación subyacente aún elevadas, no fue en modo alguno una prueba sólida de que el BoC ajustará las tasas a la baja el próximo mes. Los swaps de septiembre incorporaron un par de puntos básicos adicionales de riesgo de relajación en la curva, pero la valoración aún sugiere un poco más del 30% de riesgo de un recorte de 25 puntos básicos. Los diferenciales de bonos y swaps están poco cambiados, lo que sugiere algo de una sobrerreacción en la tasa spot."

"El valor justo estimado del USD/CAD ha aumentado un poco (1.3701), pero la desviación del USD de su equilibrio es ahora bastante significativa, en una desviación estándar. Las ganancias del USD parecen estiradas, todo lo demás igual. El empuje del USD al alza desde el área de 1.38 se extendió fácilmente a través de la resistencia en los bajos/médios 1.38 y las ganancias disfrutan de un sólido apoyo de los osciladores de fuerza de tendencia intradía y diaria. Estas señales sugieren que el movimiento del USD hacia arriba podría extenderse."

"La acción del precio a corto plazo sugiere que las ganancias del USD están estancadas alrededor de 1.3880, el máximo del 1 de agosto (día del NFP), sin embargo. Esta debería ser una resistencia firme para el spot, dado la fuerte caída del USD (y la señal de precio bajista) que se desarrolló ese día. Sin embargo, el riesgo de un nuevo impulso al alza es difícil de ignorar, dado el impulso detrás del USD en este momento. Por encima de 1.3880/90 sugeriría una nueva prueba del área de 1.40."