- Se espera que la tasa de desempleo de Canadá suba en enero.
- Una sorpresa positiva podría llevar al Banco de Canadá a retrasar los planes de recorte de tasas.
- Un mayor enfriamiento del mercado laboral podría ejercer presión sobre el Dólar canadiense.
Statistics Canadá tiene previsto informar sobre la encuesta de la fuerza laboral canadiense a las 13:30 GMT del viernes. El consenso entre los participantes del mercado espera que el informe sobre el mercado laboral presente un tono mixto, reforzando de alguna manera la última decisión del Banco de Canadá de mantener sus tasas de interés sin cambios.
Después de mantener sus tasas de interés en el 5.00% por cuarta reunión consecutiva en enero, el Banco de Canadá sugirió en esa reunión que todavía es prematuro empezar a considerar los recortes de las tasas de interés del banco central, ya que los responsables políticos necesitan más progresos en los fundamentos clave para empezar a pensar en recortes de las tasas de interés. El banco mantiene el tipo de interés oficial en el 5.0% desde su reunión de septiembre.
En la última cita, el BoC mantuvo sobre la mesa un mayor endurecimiento en caso de que la presión inflacionista vuelva a cobrar impulso. El martes, el gobernador Tiff Macklem declaró que "el tipo de interés oficial del 5% es el nivel que consideramos necesario para aliviar la presión inflacionista", al tiempo que mencionó que el debate sobre la política monetaria futura está pasando de cuestionar si la política monetaria es suficientemente restrictiva a deliberar sobre cuánto tiempo mantener la postura actual.
Cabe recordar que las cifras de inflación registradas por el Índice de Precios al Consumo (IPC) subieron a una tasa anual del 3.4% en el último mes de 2023, rebotando a niveles vistos por última vez en mayo del año pasado.
Según Statistics Canada, la economía experimentó un aumento marginal de 100 puestos de trabajo en diciembre, prolongando la racha de creación de empleo por sexto mes consecutivo desde la caída del empleo registrada en julio de -6.400.
Siguiendo con los indicadores clave, el Producto Interior Bruto (PIB) canadiense se contrajo inesperadamente a una tasa anualizada del 0.3% en el periodo octubre-noviembre, tras una expansión del 0.3% en el trimestre anterior y un avance del 0.6% en el primer trimestre de 2023.
¿Qué esperar de la próxima publicación de la tasa de desempleo canadiense?
La atención sigue centrada en el próximo informe sobre el mercado laboral canadiense, en particular los datos sobre la inflación salarial, que podrían ejercer cierta influencia en los planes del Banco de Canadá para empezar a recortar sus tipos de interés oficiales.
Los economistas prevén un ligero repunte de la tasa de desempleo canadiense hasta el 5.9% en enero, frente al 5.8% de diciembre. Además, se espera que la economía añada 15.000 puestos de trabajo durante el mes pasado, tras una ganancia marginal de 100 en el último mes de 2023. El salario medio por hora, una métrica seguida de cerca por el Banco de Canadá, aumentó un 5.7% en diciembre en comparación con el año anterior.
En las actas del BoC publicadas el 7 de febrero, los responsables de la fijación de tipos expresaron su preocupación por la presión salarial sostenida y las previsiones de inflación a corto plazo, que se mantienen significativamente por encima de los niveles anteriores a la crisis del covid. Destacaron que se espera que la ampliación de la brecha de producción alivie las presiones inflacionistas.
¿Cuándo se publica la tasa de desempleo de Canadá de enero y cómo podría afectar al USD/CAD?
La Tasa de desempleo canadiense de enero, acompañada de la encuesta sobre la fuerza laboral, se publicará el viernes a las 13.30 GMT.
Si la creación de empleo nacional pierde tracción en línea con una moderación de la inflación salarial, podría persuadir a los mercados de que el BoC podría finalmente pasar a un ciclo de flexibilización en el horizonte relativamente a corto plazo. En tal escenario, es probable que el Dólar canadiense se enfrente a una presión de venta adicional. Por el contrario, si el informe sobre el mercado laboral sorprende al alza, reforzaría la opinión de que el banco central podría mantener la actual postura restrictiva durante más tiempo del previsto, al tiempo que animaría al Dólar canadiense a reanudar su apreciación semanal.
Pablo Piovano, director de la sesión estadounidense y analista sénior de FXStreet, señala: "El USD/CAD ronda la crítica SMA de 200 días cerca de 1.3480. Se espera que una caída sostenida por debajo de esta región abra la puerta a un retroceso más profundo a corto plazo, apuntando inicialmente a los mínimos de finales de enero cerca de 1.3360 (31 de enero). Un retroceso posterior no debería suponer ningún soporte digno de mención hasta los mínimos de diciembre en torno a 1.3180, aunque este escenario parece poco probable, ya que necesitaría un deterioro repentino y brusco de las perspectivas para el Dólar."
Por otro lado, Piovano añade que "el potencial alcista parece limitado hasta ahora por la SMA de 100 días en torno a 1.3555. La ruptura de esta zona debería encontrar un objetivo inmediato en los máximos de diciembre cerca de 1.3620"
Preguntas frecuentes sobre el empleo
¿Cómo afectan los niveles de empleo a las divisas?
Las condiciones del mercado laboral son un elemento clave para evaluar la salud de una economía y, por lo tanto, un factor clave para la valoración de las divisas. Un alto nivel de empleo, o un bajo nivel de desempleo, tiene implicaciones positivas para el gasto de los consumidores y, por tanto, para el crecimiento económico, lo que impulsa el valor de la moneda local. Por otra parte, un mercado laboral muy ajustado -situación en la que hay escasez de trabajadores para cubrir los puestos vacantes- también puede tener implicaciones en los niveles de inflación y, por tanto, en la política monetaria, ya que una oferta de mano de obra baja y una demanda alta conducen a unos salarios más altos.
¿Por qué es importante el crecimiento salarial?
El ritmo al que crecen los salarios en una economía es clave para los responsables políticos. Un crecimiento salarial elevado significa que los hogares disponen de más dinero para gastar, lo que suele traducirse en subidas de precios de los bienes de consumo. A diferencia de otras fuentes de inflación más volátiles, como los precios de la energía, el crecimiento salarial se considera un componente clave de la inflación subyacente y persistente, ya que es improbable que los aumentos salariales se deshagan. Los bancos centrales de todo el mundo prestan mucha atención a los datos de crecimiento salarial a la hora de decidir su política monetaria.
¿Cuánto les importa el empleo a los bancos centrales?
El peso que cada banco central asigna a las condiciones del mercado laboral depende de sus objetivos. Algunos bancos centrales tienen mandatos explícitamente relacionados con el mercado laboral más allá de controlar los niveles de inflación. La Reserva Federal de Estados Unidos (Fed), por ejemplo, tiene el doble mandato de promover el máximo empleo y unos precios estables. Mientras tanto, el único mandato del Banco Central Europeo (BCE) es mantener la inflación bajo control. Aún así, y a pesar de los mandatos que tengan, las condiciones del mercado laboral son un factor importante para las autoridades dada su importancia como indicador de la salud de la economía y su relación directa con la inflación.
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