- El Índice del Dólar cae tras el aumento de la medida de inflación preferida por la Fed, el PCE subyacente, en mayo.
- El Dólar estadounidense continúa debilitándose, con el DXY acercándose al mínimo del jueves de 97.00
- Índice de Sentimiento del Consumidor de Michigan y Expectativas de Michigan por delante, proporcionando información adicional sobre cómo se sienten los consumidores respecto a las condiciones actuales.
El Índice del Dólar estadounidense (DXY) se acerca al soporte de 97.00 mientras los inversores digieren el último lote de datos de inflación publicados en Estados Unidos.
El PCE subyacente de EE.UU. del viernes, publicado por la Oficina de Análisis Económico de EE.UU., ha servido como un catalizador adicional para el DXY.
Este informe, que representa el ritmo al que los precios están aumentando en EE.UU., es la medida de inflación preferida por la Fed, que tiene un impacto directo en las expectativas de tasas de interés.
Los gastos personales subyacentes de EE.UU. superan las expectativas
El número principal del PCE estuvo en línea con las expectativas. La cifra mensual aumentó un 0.1% en mayo, sin cambios respecto al mes anterior. El número interanual también cumplió con las estimaciones, aumentando un 2.3%, ligeramente por encima de la lectura del 2.2% de abril.
Sin embargo, las cifras subyacentes, que excluyen productos volátiles como alimentos y energía, superaron las previsiones de los analistas, con ambas lecturas mensuales y anuales llegando más calientes de lo esperado.
El PCE subyacente aumentó un 0.2% mes a mes en mayo, por encima de la estimación del 0.1%, mientras que la cifra interanual se situó en 2.7%, también superior al consenso, que había pronosticado que el número anual se mantendría sin cambios respecto al 2.6% de abril.
Los Ingresos Personales cayeron un 0.4% en mayo, mientras que los analistas esperaban un aumento del 0.3%, bajando del aumento del 0.7% en abril. El Gasto Personal también no cumplió con las expectativas, disminuyendo un 0.1%, cayendo del 0.2% en abril y por debajo de la estimación del 0.1%.
Como medida de inflación preferida por la Fed, un aumento en el PCE subyacente coloca a la Fed en una posición difícil.
Con el presidente Donald Trump presionando a la Fed para que recorte las tasas, tasas de interés más bajas generalmente apoyan el crecimiento económico, lo que tiende a aumentar la inflación.
Aún así, incluso con la inflación manteniéndose por encima del nivel objetivo del 2% de la Fed, la economía muestra signos de desaceleración, lo que podría obligar a la Fed a reconsiderar la posibilidad de un recorte de tasas en julio.
Los últimos datos empujaron los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. a la baja, acercando el Índice del Dólar a un soporte importante, lo que ayudó a limitar las pérdidas el jueves en 97.00.
A continuación, los inversores estarán atentos al Índice de Sentimiento y Expectativas de Michigan para obtener señales adicionales sobre cómo los consumidores perciben las condiciones económicas actuales en EE.UU. y las perspectivas para los próximos 12 meses.
Si la confianza en la economía de EE.UU. está disminuyendo, el Dólar podría continuar cayendo frente a una cesta de divisas.
Análisis técnico: El Índice del Dólar se acerca a 97.00
En el momento de escribir, el DXY se cotiza cerca de 97.05, extendiendo su tendencia bajista de varios meses y permaneciendo muy por debajo de las medias móviles simples (SMA) de 20 días (98.46) y 50 días (99.31).
Una línea de tendencia descendente desde el pico de febrero continúa limitando los intentos de alza, reforzando la estructura bajista. El Índice de Fuerza Relativa (RSI) se sitúa alrededor de 31.39, acercándose al territorio de sobreventa pero aún sin mostrar signos de reversión.
Gráfico diario del Índice del Dólar
Una ruptura confirmada por debajo de 97.61 podría abrir el camino para una corrección más profunda, mientras que cualquier recuperación enfrentaría resistencia cerca de 98.50 y 99.30, donde las medias móviles y la línea de tendencia convergen.
Si los precios caen por debajo de 97.00, el nivel psicológico de 96.00 podría entrar en foco, abriendo potencialmente la puerta para una revisión del mínimo de febrero de 2022 cerca de 95.15.
Dólar estadounidense FAQs
El Dólar estadounidense (USD) es la moneda oficial de los Estados Unidos de América, y la moneda "de facto" de un número significativo de otros países donde se encuentra en circulación junto con los billetes locales. Según datos de 2022, es la divisa más negociada del mundo, con más del 88% de todas las operaciones mundiales de cambio de divisas, lo que equivale a una media de 6.6 billones de dólares en transacciones diarias. Tras la Segunda Guerra Mundial, el USD tomó el relevo de la libra esterlina como moneda de reserva mundial.
El factor individual más importante que influye en el valor del Dólar estadounidense es la política monetaria, que está determinada por la Reserva Federal (Fed). La Fed tiene dos mandatos: lograr la estabilidad de precios (controlar la inflación) y fomentar el pleno empleo. Su principal herramienta para lograr estos dos objetivos es ajustar las tasas de interés. Cuando los precios suben demasiado deprisa y la inflación supera el objetivo del 2% fijado por la Fed, ésta sube los tipos, lo que favorece la cotización del dólar. Cuando la Inflación cae por debajo del 2% o la tasa de desempleo es demasiado alta, la Fed puede bajar las tasas de interés, lo que pesa sobre el Dólar.
En situaciones extremas, la Reserva Federal también puede imprimir más dólares y promulgar la flexibilización cuantitativa (QE). La QE es el proceso mediante el cual la Fed aumenta sustancialmente el flujo de crédito en un sistema financiero atascado. Se trata de una medida de política no convencional que se utiliza cuando el crédito se ha agotado porque los bancos no se prestan entre sí (por miedo al impago de las contrapartes). Es el último recurso cuando es poco probable que una simple bajada de las tasas de interés logre el resultado necesario. Fue el arma elegida por la Fed para combatir la contracción del crédito que se produjo durante la Gran Crisis Financiera de 2008. Consiste en que la Fed imprima más dólares y los utilice para comprar bonos del gobierno estadounidense, principalmente de instituciones financieras. El QE suele conducir a un debilitamiento del Dólar estadounidense.
El endurecimiento cuantitativo (QT) es el proceso inverso por el que la Reserva Federal deja de comprar bonos a las instituciones financieras y no reinvierte el capital de los valores en cartera que vencen en nuevas compras. Suele ser positivo para el dólar estadounidense.
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