HUF: La tasa de interés del Banco Nacional de Hungría podría mantenerse sin cambios – Commerzbank

Se espera ampliamente que el Banco Nacional de Hungría (MNB) mantenga su tasa de interés base sin cambios en 6.50% en la reunión de hoy, continuando su prolongada política de espera por decimotercer mes consecutivo. Esta decisión probablemente se tomará a pesar de la renovada presión gubernamental para una flexibilización monetaria recientemente, mientras que el banco central sigue enfocado en salvaguardar la estabilidad financiera y frenar la inflación, señala la analista de divisas de Commerzbank, Tatha Ghose.

El MNB se prepara para mantener las tasas sin cambios por décimo tercer mes consecutivo

"El gobernador Mihály Varga ha reiterado la necesidad de un "enfoque cuidadoso y paciente", enfatizando que las condiciones monetarias restrictivas son necesarias para asegurar tasas de interés reales positivas y anclar las expectativas de inflación persistentemente altas, que aún rondan el 8%. Los funcionarios siguen siendo cautelosos ante las presiones de precios subyacentes, especialmente en servicios y alimentos, y han advertido que la lucha contra la inflación no ha terminado."

"Las propias proyecciones del banco muestran que la inflación se mantendrá cerca del límite superior de su banda objetivo hasta 2026, reforzando el argumento para mantener tasas altas. Aunque hay presión política para recortes, se considera que el riesgo de interferencia genuina es bajo, lo cual se está confirmando con el tiempo y está ayudando a fortalecer la credibilidad del MNB."

"Los mercados a plazo no anticipan recortes de tasas en los próximos 3 meses al menos, pero hay una expectativa generalizada de que la tasa se recortará en algún momento durante el primer semestre de 2026. La postura de política de línea dura frente a la presión gubernamental fue el principal motor del fuerte desempeño del forint este año."