HUF: La tasa del Banco Nacional de Hungría se mantendrá sin cambios – Commerzbank

El Banco Nacional de Hungría (MNB) casi con certeza mantendrá su tasa base sin cambios en el 6.50% hoy, dejando también sin variar el tipo de interés a un día. Esta decisión se alinea con la orientación de política ampliamente anticipada para una pausa prolongada. Los mercados a plazo no anticipan recortes de tasas dentro de los próximos 3-6 meses (un leve recorte de 10 puntos básicos está incorporado para dentro de seis meses - esto es simplemente teórico: el MNB realmente no recortará en 10 puntos básicos cuando lo haga, recortará en 25 puntos básicos - por lo tanto, este precio representa una baja confianza en un recorte de tasas incluso en seis meses), señala la analista de divisas de Commerzbank, Tatha Ghose.

El Florín ha superado al Zloty polaco con creces este año

"La próxima declaración probablemente reiterará la necesidad de que las condiciones monetarias se mantengan estrictas para salvaguardar la estabilidad financiera y asegurar tasas de interés reales positivas. En la conferencia de prensa, se espera que el gobernador Mihály Varga enfatice que la estabilidad financiera y las expectativas de inflación siguen siendo los anclajes clave de la política."

"Varga ha señalado anteriormente que las expectativas de inflación de los hogares y las empresas siguen siendo elevadas, alrededor del 8%, lo que es inconsistente con el objetivo de inflación. También ha advertido que los precios de los servicios y los alimentos continúan aumentando, lo que indica que la lucha contra la inflación aún no ha terminado. El MPC ha destacado que el comportamiento de precios corporativos fuera de las áreas reguladas también parece ser excesivo."

"A pesar de la presión del gobierno para recortes de tasas, se espera que el MPC mantenga su postura actual de política de mantener condiciones monetarias estrictas al menos hasta diciembre - más probablemente hasta el final del primer trimestre de 2026. La postura monetaria sobria de Varga probablemente continuará apoyando la tasa de cambio del forint, ya que las preguntas sobre la politización de la política monetaria han sido más o menos resueltas. El Florín ha superado a su principal rival - el Zloty polaco - con creces este año, y esperamos que esta tendencia continúe a medida que los problemas políticos inunden el panorama polaco."