HUF: Dureza con grietas – ING

Como se esperaba, la reunión de ayer del Banco Nacional de Hungría no trajo ningún cambio. El banco central intentó enviar una señal de línea dura pero no se comprometió demasiado. Por supuesto, la razón principal es el nivel del EUR/HUF y la volatilidad del mercado húngaro, señala el analista de FX de ING, Frantisek Taborsky.

El NBH esperará hasta el próximo año para el primer recorte

"La reacción inicial del mercado sugirió un HUF más fuerte, sin embargo, la mención de un voto a favor de un recorte de tasas revirtió la dirección nuevamente y el EUR/HUF terminó el día más alto por encima de 408. Como hemos mencionado anteriormente, gran parte de la debilidad del FX no está en manos del NBH sino que se dirige a la historia global."

"La presión sobre el FX, como en el resto de la región de Europa Central y del Este (CEE), está aquí para quedarse por más tiempo en nuestra opinión. Así que el NBH tendrá que esperar más tiempo. Los recortes de tasas, por supuesto, se posponen indefinidamente independientemente de los datos moderados de la economía. Creemos que el EUR/HUF se acercará más al nivel de 410 y posiblemente se moverá más alto si los mercados globales se ven presionados."

"Hasta entonces, es probable que veamos al NBH esperar hasta el próximo año y no hacer nada. Al mismo tiempo, la escalada de ayer del conflicto entre Ucrania y Rusia muestra la vulnerabilidad de la situación y claramente la divergencia entre Europa y EE.UU. después de las elecciones no muestra nada positivo para la región de la CEE, lo que aumenta los riesgos de más ventas aquí."