El gran presupuesto de impuestos y gastos del Partido Laborista – descrito por algunos como una política del ‘viejo Laborismo’ – sigue resonando en los mercados de activos del Reino Unido, señala Chris Turner, analista de FX de ING.
La nueva oferta de Gilts se acerca peligrosamente a los 300bn £
"La Libra esterlina (GBP) tuvo un breve impulso ayer con la visión de que el presupuesto era estimulante y que el ciclo de relajación del Banco de Inglaterra necesitaría ser revalorizado al alza. Sospechamos que es poco probable que el BoE se deje influenciar por los planes presupuestarios del gobierno y vemos el riesgo de que el repunte de ayer en las tasas de interés a corto plazo de la libra se revierta."
"Al mismo tiempo, parece que el Partido Laborista está navegando muy cerca del viento con sus planes de endeudamiento – con la nueva oferta de Gilts acercándose peligrosamente a los 300bn £ para los años fiscales 24/25 y 25/26. El EUR/GBP debería estar negociándose un poco más bajo basado en los diferenciales de tasas a corto plazo y la razón por la que no lo está probablemente se deba a que una modesta prima de riesgo fiscal está volviendo a la libra. Si el IPC de la eurozona sorprende al alza hoy, el EUR/GBP podría acercarse a 0.8400."
"A mediano plazo, somos ligeramente alcistas en el EUR/GBP debido a que el mercado está subestimando el próximo ciclo de relajación del BoE. Y ahora parece que el presupuesto del Reino Unido puede contribuir a esa tendencia si efectivamente una modesta prima de riesgo fiscal se valora en la libra."
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