- GBP/JPY sigue perdiendo terreno por tercer día consecutivo el jueves.
- La divergencia entre las políticas del BoE y el BoJ se considera un factor clave que pesa sobre el cruce.
- Un tono de riesgo positivo ayuda a limitar más pérdidas antes de la decisión clave del BoE.
El cruce GBP/JPY sigue bajo una fuerte presión de venta por tercer día consecutivo y cae a niveles por debajo de 191,00 o el más bajo desde el 23 de abril el jueves. Sin embargo, los precios al contado logran rebotar unos pocos pips y actualmente se negocian alrededor de la zona media de 191,00, ya que los operadores prefieren esperar al margen antes de la reunión de política monetaria del Banco de Inglaterra (BoE).
Las señales de que las presiones inflacionarias están disminuyendo a nivel mundial han estado alimentando especulaciones de que el banco central del Reino Unido recortará las tasas de interés más tarde hoy. De hecho, los mercados financieros están valorando una probabilidad de más del 65 % de que el BoE reduzca las tasas desde un máximo de 16 años de 5,25 % y esperan un recorte adicional de un cuarto de punto antes de fin de año. Esto, junto con un fuerte repunte en la demanda del Dólar estadounidense (USD), socava a la Libra esterlina (GBP) y pesa sobre el cruce GBP/JPY.
El Yen japonés (JPY), por otro lado, sigue encontrando soporte en la decisión del Banco de Japón (BoJ) de aumentar la tasa de interés a corto plazo el miércoles, en 15 puntos básicos, el extremo superior de las expectativas del mercado. Además, datos oficiales mostraron que las autoridades japonesas gastaron ¥5,53 billones (36.800 millones $) interviniendo en el mercado de divisas en julio, lo que beneficia aún más al JPY y contribuye al tono ofrecido en torno al cruce GBP/JPY.
El trasfondo fundamental, junto con una caída intradía por debajo de la muy importante media móvil simple (SMA) de 200 días, sugiere que el camino de menor resistencia para los precios al contado es a la baja. De cara al riesgo de eventos clave de los bancos centrales, los operadores bajistas parecen reacios a abrir nuevas posiciones en medio de un tono de riesgo positivo, que tiende a reducir la demanda del JPY como refugio seguro.
El BoE FAQs
El Banco de Inglaterra (BoE) decide la política monetaria del Reino Unido. Su principal objetivo es lograr la estabilidad de los precios, es decir, una tasa de inflación constante del 2%. Su instrumento para lograrlo es el ajuste de las tasas básicos de préstamo. El BoE fija el tipo al que presta a los bancos comerciales y al que los bancos se prestan entre sí, determinando el nivel de los tipos de interés en la economía en general. Esto también influye en el valor de la Libra esterlina (GBP).
Cuando la inflación supera el objetivo del Banco de Inglaterra, éste responde subiendo los tipos de interés, lo que encarece el acceso al crédito para los ciudadanos y las empresas. Esto es positivo para la Libra esterlina, ya que unos tipos de interés más altos hacen del Reino Unido un lugar más atractivo para que los inversores mundiales inviertan su dinero. Cuando la inflación cae por debajo del objetivo, es señal de que el crecimiento económico se está ralentizando, y el Banco de Inglaterra considerará la posibilidad de bajar los tipos de interés para abaratar el crédito con la esperanza de que las empresas pidan prestado para invertir en proyectos que generen crecimiento, lo que es negativo para la Libra esterlina.
En situaciones extremas, el Banco de Inglaterra puede aplicar una política denominada Quantitative Easing (QE). El QE es el proceso por el cual el BoE aumenta sustancialmente el flujo de crédito en un sistema financiero atascado. El QE es una política de último recurso cuando la bajada de los tipos de interés no logra el resultado necesario. El proceso de QE implica que el Banco de Inglaterra imprima dinero para comprar activos, normalmente bonos del Estado o bonos corporativos con calificación AAA, de bancos y otras instituciones financieras. El QE suele traducirse en un debilitamiento de la Libra esterlina.
El endurecimiento cuantitativo (QT) es el reverso del QE, y se aplica cuando la economía se está fortaleciendo y la inflación empieza a subir. Mientras que en el QE el Banco de Inglaterra (BoE) compra bonos del Estado y de empresas a las instituciones financieras para animarlas a conceder préstamos, en el QT el BoE deja de comprar más bonos y deja de reinvertir el principal que vence de los bonos que ya posee. Suele ser positivo para la Libra esterlina.
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