GBP: Alivio temporal al evitarse la venta masiva del mercado de bonos – MUFG

La Libra esterlina (GBP) protagonizó un rebote de alivio ayer tras la publicación por parte del gobierno del Reino Unido de los detalles de su propio presupuesto. Hubo un alivio inicial entre los participantes del mercado de que la Declaración de Otoño no desencadenara una venta masiva en el mercado de bonos del gobierno. La reducción de las posiciones cortas en GBP acumuladas antes de la Declaración de Otoño ha ayudado a elevar el cable a un máximo durante la noche de 1.3269, mientras que el EUR/GBP ha retrocedido a 0.8750, informa el analista de divisas de MUFG, Lee Hardman.

El GBP rebota a medida que el presupuesto evita un shock en los bonos

"La falta de sorpresas negativas materiales en el presupuesto no justifica una reversión sostenida al alza para la libra. Esperamos que el enfoque del mercado vuelva pronto a la perspectiva de que el BoE recorte las tasas nuevamente en diciembre, lo que pesará sobre el rendimiento de la libra a medida que se acerque el final del año. El presupuesto de ayer no cambió nuestra previsión de que el BoE recorte las tasas en diciembre."

"En el margen, argumentaríamos que es favorable dado que las políticas del gobierno ayudarán a reducir la inflación el próximo año y representan un endurecimiento fiscal adicional. Admitidamente, las medidas de aumento de impuestos se han pospuesto, por lo que tendrán menos impacto en la desaceleración del crecimiento en los próximos años. Esperamos un continuo aflojamiento en el mercado laboral del Reino Unido y un crecimiento salarial más lento que creará más espacio para que el BoE reduzca las tasas al 3.25% para el próximo verano."

"El presupuesto ha sido criticado por posponer la toma de decisiones difíciles sobre la necesidad de recortar el gasto público, retrasando las medidas de aumento de impuestos hasta más cerca de la próxima elección, lo que genera dudas sobre si se implementarán como estaba previsto, y careciendo de políticas claras para impulsar el crecimiento. Se considera más un ejercicio político para apaciguar a los diputados laboristas y reducir la presión sobre el liderazgo del partido. La reacción inicial favorable del mercado también ayuda a reducir el riesgo de un desafío inmediato al liderazgo."