Fed: Política estable con recortes posteriores – TD Securities

Oscar Munoz y Eli Nir de TD Securities argumentan que un mercado laboral estadounidense estable y una inflación contenida deberían mantener a la Reserva Federal en espera a corto plazo, incluso cuando el crecimiento se mantiene firme. Aún proyectan 75 puntos básicos de alivio por parte de la Fed en 2026, sesgado hacia la segunda mitad, condicionado a que la inflación retome su camino hacia el 2%.

Empleos estables y suave inflación subyacente

"El informe de empleo de febrero de la próxima semana probablemente proporcionará más señales de estabilización del mercado laboral, con la tasa de desempleo manteniéndose en el 4.3%. Nuestra previsión preliminar del IPC subyacente en 0.3% m/m apunta a una estabilización en la inflación subyacente, con la fortaleza debida principalmente a la persistencia del traspaso de tarifas."

"Un mercado laboral estable junto con signos modestos de normalización de la inflación subyacente en febrero deberían mantener a la Fed al margen por ahora. Continuamos esperando 75 puntos básicos de alivio en 2026."

"Además, nuestro seguimiento temprano para el informe del IPC de febrero apoya la visión de que la inflación sigue siendo elevada en parte debido al traspaso de tarifas en curso. De hecho, esperamos que la inflación del IPC subyacente registre un aumento "suave" del 0.3% m/m en febrero, resultado de un fuerte desempeño en la inflación de bienes subyacentes."

"Continuamos esperando 75 puntos básicos de alivio en 2026, con esos recortes de tasas sesgados hacia la segunda mitad del año. Nuestra tesis para un mayor alivio de la Fed depende de una perspectiva constructiva para la inflación."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)