Fed: Manteniéndose en la senda de recorte de tasas con un movimiento de 25 puntos básicos y desafío político – UOB Group

La Fed, en su reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) del 6 y 7 de noviembre de 2024, decidió por unanimidad reducir el rango objetivo de su Tasa de Fondos Federales (FFTR) en 25 puntos básicos a 4,50-4,75%, en línea con nuestras expectativas y las del mercado en general. La Fed también votó para recortar la tasa de interés pagada sobre los saldos de reservas (IOER) en 25 puntos básicos a 4,65% mientras mantenía el ritmo de QT sin cambios, señala el economista del UOB Group, Alvin Liew.

La Fed proporciona escasa orientación futura

"Los cambios más notables en la declaración de política monetaria (MPS) de noviembre fueron la eliminación de toda la declaración, ‘ha ganado mayor confianza en que la inflación se está moviendo de manera sostenible hacia el 2 por ciento,’ y reemplazar ‘A la luz del progreso de la inflación y el equilibrio de riesgos’ simplemente con ‘En apoyo de sus objetivos’. Durante la conferencia de prensa, el presidente del FOMC, Powell, explicó que ambas modificaciones ‘no estaban destinadas a enviar una señal adicional’ y que ‘mayor confianza’ era una prueba para el primer recorte de tasas, y que esa prueba se ha cumplido."

Powell desvió la mayoría de las preguntas políticas excepto al decir que los resultados electorales no impactarán las decisiones de política en el corto plazo, y más importante aún, un rotundo ‘no’ a que no renunciaría si el presidente electo Trump le pidiera que se fuera, agregando que ‘no está permitido por la ley’ que el presidente de EE.UU. destituya al presidente y vicepresidentes de la Fed. Esto dejó claro que Powell tiene la intención de completar su mandato que se extiende hasta mayo de 2026.

"Si bien también estamos de acuerdo en que los resultados de las elecciones de EE.UU. no impedirán el gradualismo de la Fed en el ritmo de la trayectoria de flexibilización para el resto de 2024, podrían surgir serias preguntas sobre la independencia de la Fed una vez que Trump asuma el cargo en 2025. Por ahora, todavía esperamos un recorte más de 25 puntos básicos para el FOMC de diciembre de 2024 para llevar las tasas a 4,25%-4,50% para finales de 2024, seguido de 100 puntos básicos de recortes en 2025 (un recorte de 25 puntos básicos por trimestre) con un último recorte de tasas de 25 puntos básicos para llevarnos a la tasa terminal de 3,25% para el primer trimestre de 2026.