Europa: Los mercados ignoran los riesgos en medio de desafíos fiscales y cambios diplomáticos – Rabobank

Según Rabobank, los mercados europeos han mostrado una notable resiliencia esta semana, ignorando los problemas fiscales de Francia y el Procedimiento de Déficit Excesivo de la Comisión Europea para ocho países.

Un desarrollo clave es la aparente eliminación de una cláusula controvertida sobre el uso de activos rusos congelados bajo gestión estadounidense, lo que podría dejar a Europa con una palanca económica crucial y una fuente de financiación para la reconstrucción de Ucrania.

Los mercados europeos resilientes a medida que se intensifican los esfuerzos diplomáticos

"A pesar de que la Comisión Europea mantiene el Procedimiento de Déficit Excesivo para ocho países – incluyendo Francia – y añade a Finlandia a la lista, los diferenciales de 10 años de Francia sobre los Bunds se han estrechado esta semana a niveles cercanos a su mínimo desde mediados de septiembre."

"Esta resiliencia refleja un optimismo más amplio en los bonos gubernamentales europeos, con los diferenciales de España e Italia cayendo a niveles no vistos desde antes de la crisis de deuda de la eurozona."

"Desde que Estados Unidos presentó su plan de 28 puntos para el conflicto Ucrania-Rusia – eludiendo tanto a Kyiv como a Europa – los esfuerzos diplomáticos se han acelerado."

"En lugar de una confrontación abierta, Europa ha buscado respaldar los objetivos más amplios del plan mientras lo reconfigura punto por punto."

"Un cambio importante: la disposición sobre los activos rusos congelados parece haber desaparecido."

"Si se confirma, Europa retiene su palanca económica más (¿única?) potente – y controvertida – y una posible fuente de financiación para Ucrania."

"Euroclear advirtió ayer que tal movimiento podría ser visto como "confiscación" en el extranjero, asustando a los inversores y aumentando las primas de riesgo sobre los activos financieros europeos."

"La toma de decisiones lenta e inconsistente, los esfuerzos retrasados para fortalecer las defensas y las disputas en curso sobre la conscripción sugieren que el curso más realista para Europa es continuar apoyando a Ucrania, incluso a medida que los costos aumentan."

(Esta historia ha sido creada con la asistencia de IA.)