Euro: La geopolítica y la reevaluación del BCE respaldan al EUR – Scotiabank

Los estrategas de Scotiabank Shaun Osborne y Eric Theoret señalan que el Euro (EUR) se está consolidando en torno a la zona baja de 1.14, con un comportamiento mixto entre las divisas del G10 mientras los mercados reevalúan el impacto del petróleo en los términos de intercambio de la eurozona y la senda de tipos del Banco Central Europeo (BCE). Destacan una notable revisión al alza del endurecimiento del BCE hasta unos 35 puntos básicos para diciembre, lo que apoya al EUR a través de los diferenciales de rendimiento, mientras que a corto plazo se ve al EUR/USD confinado entre 1.1380 y 1.1480.

Riesgo petrolero y revisión al alza del BCE

"El EUR se está consolidando discretamente en la zona baja de 1.14 y entra en la sesión americana del miércoles sin cambios frente al USD. El EUR también se sitúa en la mitad de la tabla entre las divisas del G10, en un comercio general mixto con dispersión, lo que ofrece un respiro frente al amplio movimiento impulsado por el USD que ha caracterizado el comportamiento general durante gran parte de este año."

"El último repunte del riesgo geopolítico presenta un claro potencial obstáculo para el EUR, ya que evaluamos el renovado rally de los precios del petróleo y consideramos sus implicaciones para los términos de intercambio de la eurozona."

"Sin embargo, la función de reacción del BCE sigue siendo un contrapeso crítico, y la renovada línea dura entre los responsables de política monetaria ha provocado una revisión al alza de las expectativas de endurecimiento para este año. Los mercados están valorando actualmente unos 35 puntos básicos de endurecimiento del BCE para diciembre, más de 15 puntos básicos por encima del 1 de julio."

"Los diferenciales de rendimiento están respondiendo, y ofrecen al EUR apoyo fundamental, con las estimaciones de valor razonable estrechas (solo diferencial a 2 años) subiendo hasta la zona media de 1.14."

"Bajista/neutral: la acción del precio del EUR sigue siendo mixta, ya que el gráfico diario muestra un RSI todavía bajista (por debajo de 50), mientras que los gráficos intradía ofrecen una visión más constructiva desde finales de junio. Mantenemos la cautela en ausencia de una ruptura de nuevo por encima de 1.15 y vemos un rango a corto plazo entre 1.1380 y 1.1480."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor. Más información.)