EUR: ¿Una reunión histórica de la Unión Europea para el Euro? – Commerzbank

Esta semana, los jefes de estado y de gobierno de la UE se reúnen en Bruselas. Un tema central de discusión será los esfuerzos de rearme de la Unión Europea, con el objetivo de que Europa sea completamente capaz de defensa, es decir, militarmente independiente de los Estados Unidos para 2030. Pero, ¿por qué esto sería relevante en un boletín sobre el mercado de divisas?, señala Thu Lan Nguyen, Jefa de Investigación de FX y Commodities de Commerzbank.

La UE discute el posible uso de activos rusos congelados

"La conexión radica en el hecho de que la dominancia del dólar estadounidense en el sistema monetario global no se debe únicamente a factores económicos, es decir, la alta participación de la moneda estadounidense en las reservas de divisas globales no puede ser explicada del todo por modelos macroeconómicos. La llamada "masa faltante" se atribuye a menudo a efectos de red. Sin embargo, hay otros factores, como consideraciones geoestratégicas, que podrían desempeñar roles significativos."

"En un estudio realizado por Eichengreen, Mehl y Chitu, se reveló que muchas naciones vinculan sus monedas al dólar estadounidense como cuestión de seguridad. Los países con fuertes lazos de seguridad con EE.UU. tienden a mantener proporciones más altas de sus reservas en dólares en comparación con los países que son más independientes militarmente. Esto se considera una de las razones por las cuales el euro no podría reemplazar al dólar como la moneda de reserva global. Los datos del FMI (para 2022) muestran que 38 países tenían monedas vinculadas de alguna forma al dólar, en comparación con 25 vinculadas al euro. Un factor determinante es, sin duda, que casi todos los estados del Golfo económicamente fuertes atan sus monedas al dólar estadounidense."

"Antes de que los alcistas del euro se emocionen demasiado, tengan cuidado, ya que hay otro punto crítico que se discute en la reunión de la UE que podría influir en el futuro del euro: el posible uso de activos rusos congelados dentro de Europa para proporcionar préstamos a Ucrania. Este movimiento, que ha ganado un apoyo creciente, es controvertido y legalmente arriesgado. Si se ejecuta, podría sentar un precedente peligroso para los inversores extranjeros, particularmente aquellos de naciones con agendas de política exterior diferentes, y llevarlos a reconsiderar invertir en Europa o incluso retirar inversiones existentes. En resumen, esta reunión de la UE tiene el potencial de reavivar las tasas de cambio del EUR, que han estado bastante lethargicas últimamente."