EUR: Un rol de reserva más fuerte respalda el alza – Commerzbank

Thu Lan Nguyen de Commerzbank discute las preocupaciones políticas sobre la fortaleza del Euro si este reemplaza cada vez más al Dólar como moneda de reserva global. Ella señala que el superávit de la cuenta corriente de la Eurozona podría impulsar una apreciación sostenida, pero los períodos pasados combinaron un Euro fuerte con un crecimiento respetable. Nguyen argumenta que si los líderes de la UE aceptan un Euro más fuerte, los mercados podrían ver un mayor potencial alcista del EUR/USD a medio plazo.

Debate sobre la moneda de reserva y la fortaleza del Euro

"Desde el punto de vista del gobierno francés, el principal problema probablemente sea que, a diferencia de EE. UU., la eurozona tiene un superávit en cuenta corriente. El aumento del uso del euro en pagos internacionales aumentaría naturalmente la demanda de la moneda única. Sin embargo, el superávit en cuenta corriente haría que la economía de la eurozona extrajera continuamente euros del resto del mundo, reduciendo así la oferta y provocando una apreciación significativa del euro."

"Una pregunta importante que surge es cuán doloroso sería si el superávit en cuenta corriente de la eurozona disminuyera significativamente, posiblemente de manera permanente. Una mirada al pasado muestra que el saldo de la cuenta corriente no siempre ha sido significativamente positivo. En la década de 2000, estuvo casi equilibrado la mayor parte del tiempo e incluso ligeramente negativo en ocasiones."

"Lo interesante es que el euro estaba muy valorado durante este período. Utilizo la desviación del tipo de cambio EUR-USD respecto a la paridad del poder adquisitivo como medida. Desde 2003 hasta 2009, el euro estuvo en promedio casi un 20% sobrevalorado frente al Dólar estadounidense en este sentido."

"Sin embargo, esta fase podría calmar algunos temores de los políticos sobre una moneda excesivamente fuerte. Si se hace cada vez más evidente que los líderes de la UE están dispuestos a aceptar un euro más fuerte a medio y largo plazo, esto sería una luz verde para una mayor fortaleza del euro desde la perspectiva del mercado."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)