EUR: No te emociones demasiado – ING

En medio de la saga de aranceles entre EE.UU.-Canadá-México, que fue el principal impulsor del EUR/USD ayer, las estimaciones preliminares del IPC de la zona euro para enero fueron ligeramente más altas de lo esperado. La medida subyacente se mantuvo sin cambios en 2.7% (se esperaba 2.6%) por quinto mes consecutivo y el titular aumentó por cuarto mes consecutivo, desafiando nuevamente la postura bastante optimista del BCE sobre la desinflación, señala el analista de divisas de ING Francesco Pesole.

El acuerdo comercial EE.UU.-China llevará al EUR/USD cerca de 1.040

"Esto significa que los riesgos al alza siguen siendo significativos para la inflación, pero seguimos confiando en que la trayectoria sigue siendo deflacionaria para el resto del año. Todavía esperamos que las tasas se reduzcan al menos al 2.0% en la zona euro. El sentimiento en la zona euro ha mejorado gracias a las expectativas de que se pueda llegar a un acuerdo y evitar el proteccionismo. Aun así, se justifica una precaución adicional en este sentido."

"Si parte del motivo de Trump para retrasar los aranceles a los vecinos de EE.UU. fue la reacción interna por el posible dolor económico inmediato para los consumidores estadounidenses, eso no es necesariamente cierto para los aranceles de la UE. En esos, Trump puede permitirse jugar a largo plazo y quizás mantenerlos en su lugar por un período prolongado, haciendo que la UE sienta algo de 'dolor' antes de llegar a un acuerdo. Crucialmente, los motivos para los aranceles a la UE no estarían relacionados con las fronteras, donde un acuerdo es posiblemente más rápido de lograr como vimos ayer, sino con los desequilibrios comerciales, que a menudo requieren negociaciones más largas."

"Con todo esto en mente, somos algo escépticos de que el euro esté destinado a un gran repunte. Trump ya ha insinuado que la UE es la siguiente en la lista de aranceles, y los mercados probablemente encontrarán mejor valor en comprar las caídas en las divisas que han pasado el pico del proteccionismo contra el euro, que aún debe enfrentar lo peor de ello. Esperaríamos que un acuerdo comercial EE.UU.-China lleve al EUR/USD cerca de 1.040, pero el repunte podría perder fuerza alrededor de esos niveles."