El EUR lucha por avanzar a pesar de las expectativas de aumento de tasas en la zona euro por parte del mercado – Commerzbank

El EUR ha experimentado un escaso potencial de subida a pesar de las crecientes expectativas del mercado sobre subidas de tipos de interés. Las recientes ganancias del EUR/USD se deben principalmente a la debilidad del dólar estadounidense (USD) en lugar de a la solidez de los fundamentos del Euro, según señala Thu Lan Nguyen, director de Análisis de Divisas y Materias Primas de Commerzbank.

El impulso de la política monetaria del BCE es limitado para el Euro, ya que las expectativas siguen siendo tímidas

"Las expectativas de tipos de interés basadas en el mercado se han revisado recientemente al alza, incluso para la Eurozona. Sin embargo, el euro aún no se ha beneficiado significativamente de esto, como lo demuestra nuestro índice de divisas, que mide el rendimiento de la moneda única frente al promedio del G10. Esto se debe, sin duda, a que las expectativas de subidas de tipos de interés han sido muy tímidas hasta el momento y aún parecen muy lejanas". La presidenta del BCE, Christine Lagarde, ya había anticipado la revisión al alza de las previsiones de crecimiento, por lo que es probable que esto ya esté descontado. También existen argumentos a favor de una postura más moderada: por un lado, se espera una reducción de la previsión de inflación debido al aplazamiento del RCDE UE 2. Por otro lado, las perspectivas positivas de crecimiento, especialmente para la mayor economía de la eurozona, Alemania, han comenzado a flaquear, como volvió a subrayar el débil índice de clima empresarial Ifo de ayer.

Por lo tanto, hay muchos indicios de que el Euro no puede esperar un impulso significativo de la política monetaria en el futuro previsible. Sin embargo, esto no supone un revés importante para nuestra previsión del EUR/USD. Para ello, basta con que el Euro se mantenga en su reciente trayectoria estable. En nuestra opinión, es probable que el impulso continúe proveniendo principalmente del Dólar estadounidense. El movimiento desde niveles cercanos a 1.15 a finales de noviembre hasta casi 1.18 recientemente se debió casi exclusivamente a una depreciación de la moneda estadounidense.