EUR: Los salarios negociados no son tan clave para el BCE – ING

El rally electoral alemán en el euro no duró mucho, ya que los mercados no estaban valorando una prima de riesgo político antes de la votación y los principales riesgos a la baja para el euro permanecen intactos, señala Francesco Pesole, analista de FX en ING.

EUR/USD puede volver a probar 1.050 debido a la debilidad del USD hoy

"El canciller en espera Friedrich Merz está supuestamente discutiendo un acuerdo rápido sobre 200.000 millones de euros en gastos de defensa con su probable socio de coalición SPD, tras sus comentarios sobre la necesidad de Europa de ganar independencia de EE.UU. Nuestra opinión es que los mercados no verán el gasto en defensa como un canal para revitalizar el crecimiento estancado en la eurozona y, por lo tanto, debería tener un impacto positivo limitado en el euro."

"El BCE publica su indicador de salarios negociados en la zona euro para el 4T24. En el 3T24, el índice saltó al 5.4% interanual, aunque eso fue principalmente debido a pagos únicos, y en última instancia no fue considerado particularmente por el BCE. El objetivo del Banco está alrededor del 3%, y aunque puede tardar más en que tal desaceleración se refleje en la serie de salarios negociados, el BCE aparentemente está acogiendo el crecimiento más lento de los salarios en otros indicadores de mayor frecuencia."

"Creemos que la barra es relativamente alta para que el BCE cambie su postura a raíz de los datos de salarios negociados de hoy, y cualquier reacción positiva del euro podría deshacerse una vez que el BCE reitere su compromiso moderado. El EUR/USD podría volver a probar 1.050 debido a cierta debilidad del USD hoy. Aún así, nuestra opinión sigue siendo bajista sobre el par y apuntamos a un regreso a 1.030 en el corto plazo."