EUR: Las encuestas con cifras sombrías pueden pasarse por alto, por ahora – ING

En solo tres meses, las encuestas de actividad en Alemania pasaron de mostrar un menor impulso a argumentar efectivamente en contra de cualquier optimismo sobre las perspectivas económicas. Este fue el caso del IFO de julio, publicado ayer, que cayó notablemente. El tema de que Alemania es el hombre enfermo de Europa está comprensiblemente ganando tracción nuevamente, pero ¿qué significa esto para el Euro?, señala Francesco Pesole, estratega de FX de ING.

1.0850 funciona como un ancla a corto plazo para el EUR/USD

"A mediano plazo, probablemente sugiere que el valor justo en constante declive del EUR/USD permanecerá deprimido, obstaculizando el tipo de apreciación de varios trimestres que sería consistente con otras métricas de valoración, como la PPA. Los mercados tomaron su decisión sobre dos recortes del BCE hace algún tiempo, y un panorama de crecimiento en deterioro no es suficiente para impulsar apuestas sobre tres recortes mientras los salarios y la inflación se mantengan persistentes.

"Hoy, estaremos observando las encuestas de expectativas de inflación del BCE. Con incluso halcones como Joachim Nagel respaldando implícitamente la fijación de precios del mercado al decir que el BCE debería poder recortar si los datos se mantienen en curso, grandes oscilaciones en la fijación de precios del BCE parecen poco probables."

"El EUR/USD se mantiene estable en medio de amplios movimientos en el FX del G10. Sospechamos que esto se debe a la atractiva liquidez del euro, y dudamos que veamos una ruptura de los rangos hoy, con 1.0850 aún funcionando como un ancla a corto plazo."