EUR ignora la agitación política en Francia – Commerzbank

Mientras tanto, el euro parece no verse afectado por los acontecimientos en Francia, a pesar de que Francia tiene niveles de bonos pendientes significativamente más altos que los de Grecia. Sin embargo, esto no es sorprendente, ya que seguimos viendo principalmente debilidad del dólar que conduce a movimientos al alza en otras divisas, en lugar de cualquier fortaleza intrínseca en el euro. Pero independientemente de este hecho, el euro podría haberse debilitado algo debido a preocupaciones sobre una nueva crisis en la zona euro, ¿no? Lo hizo brevemente cuando surgió el tema de una moción de censura en París. Sin embargo, rápidamente reanudó su movimiento ascendente después.

La debilidad del dólar impulsa las ganancias del euro, no la fortaleza del euro

"¿Por qué eso? Por un lado, los movimientos realmente grandes provienen actualmente del dólar de todos modos, como explicamos recientemente aquí. Por otro lado, el resultado del lunes era de esperar, por lo que no había razón para entrar en pánico por el colapso del gobierno en Francia. Ahora tenemos que esperar y ver qué sucede a continuación."

"Pero un argumento muy fuerte para mantener la calma es el BCE. Y no me refiero a la reunión de mañana, que probablemente no ofrecerá sorpresas de todos modos. Más bien, me refiero al hecho de que, si lo peor llega a lo peor, el BCE probablemente actuaría como un "prestamista de última instancia," como lo hizo durante la crisis de la zona euro. Probablemente compraría bonos del gobierno nuevamente para evitar que los diferenciales se amplíen demasiado."

"No descarto que el BCE emita una advertencia mañana a Francia o, más generalmente, a los países de la zona euro sobre la disciplina presupuestaria y la necesidad de reformas. En general, sin embargo, el mercado puede asumir que no habrá una nueva crisis de deuda soberana. Así que no es un gran problema y no hay razón para vender el euro."