EUR: El presupuesto de la UE tiene implicaciones a largo plazo para el EUR – ING

Aparte del breve repunte inducido por la especulación sobre la destitución de Powell ayer, el EUR/USD se ve bastante cómodo cotizando en el bajo 1.16. Esto es a pesar de que las tasas de swap a corto plazo del USD se están negociando unos 4-5pb por debajo del pico de ayer, ya que los riesgos de que el nuevo presidente de la Fed sea un ultra-moderado han aumentado, señala el analista de FX de ING Francesco Pesole.

Los riesgos están equilibrados para el EUR/USD

"Cualquier cosa relacionada con la UE parece estar en un segundo plano respecto al EUR/USD. Ayer discutimos cómo el ruido político francés puede regresar en otoño y generar algún derrame en el FX, pero por ahora no está mostrando ningún impacto tangible en el FX. A nivel más amplio de la UE, la Comisión Europea ha propuesto un aumento de 2 billones de € en el presupuesto de la UE, que ya ha sido rechazado por Alemania."

"Hay un largo período de negociaciones por delante, ya que Ursula von der Leyen busca reunir un consenso unánime sobre el aumento del presupuesto para 2027. Escucharemos mucho sobre esto en el camino, y las implicaciones para el valor a largo plazo del euro no son despreciables. La moribunda productividad de la zona euro en relación con EE.UU. ha contribuido a mantener el valor justo del EUR/USD a medio plazo limitado en la última década."

"Volviendo al corto plazo, pensamos que los riesgos están equilibrados para el EUR/USD y dependen en gran medida de los datos de EE.UU. En las próximas semanas, creemos que un movimiento a 1.150 parece más probable que a 1.170."