Energía: luchas de la OPEP+ – ING

Mientras un movimiento de riesgo al alza impulsó la mayoría de los activos de riesgo ayer, el petróleo se quedó atrás gracias a la discordia de la OPEP+. El Brent de ICE cerró casi un 2% más bajo en el día en medio de preocupaciones sobre aumentos agresivos de la oferta por parte de la OPEP+. Esto ocurre después de que Kazajistán dijera que no puede reducir la producción de petróleo y planea priorizar los intereses nacionales sobre las obligaciones de la OPEP+, señalan los expertos en materias primas de ING, Ewa Manthey y Warren Patterson.

Los miembros de la OPEP+ están presionando por aumentos agresivos de la oferta en junio

"Kazajistán ha estado bombeando muy por encima de su objetivo de producción tras un proyecto de expansión en el campo de Tengiz. Esto llevó a informes de que otros miembros de la OPEP+ están presionando por aumentos agresivos de la oferta en junio. A principios de este mes, la OPEP+ sorprendió al mercado al aumentar la oferta en 411k b/d en mayo, más de los 138k b/d planificados. Este aumento mayor de lo esperado se produce en un momento en que se están reduciendo las estimaciones de demanda en medio de tensiones comerciales en curso. Un mayor desacuerdo entre los miembros de la OPEP+ es un claro riesgo a la baja, ya que podría llevar a una guerra de precios."

"Sin embargo, el diferencial de tiempo del Brent de ICE sigue bien respaldado. Se está negociando en backwardation de cerca de 1$/bbl, lo que sugiere una tensión en el mercado al contado. Los datos de la Administración de Información Energética de ayer mostraron un modesto aumento en los inventarios de petróleo crudo, con existencias creciendo en 244k barriles durante la última semana."

"Esto fue significativamente contrario a la disminución de 4.75m de barriles que informó el Instituto Americano del Petróleo el día anterior. Los cambios en los inventarios de productos refinados fueron más constructivos, con las existencias de gasolina y destilados cayendo en 4.48m de barriles y 2.35m de barriles, respectivamente. El movimiento fue impulsado por una demanda implícita más fuerte, ya que la demanda de gasolina aumentó en 952k b/d semana a semana. Las existencias de gasolina han caído durante ocho semanas consecutivas, dejándolas en el nivel más bajo desde diciembre. El crack de RBOB se movió al alza tras esta publicación."