Los toros del Yen japonés tienen la ventaja en medio de las expectativas divergentes de política entre el BoJ y la Fed

El Yen japonés (JPY) avanza frente a su contraparte estadounidense durante la sesión asiática del miércoles y detiene la caída del retroceso del día anterior desde la proximidad del máximo mensual de agosto. La creciente aceptación de que el Banco de Japón (BoJ) aumentará las tasas de interés para finales de este año, junto con el aumento de las tensiones geopolíticas y las incertidumbres comerciales, ofrece cierto soporte al JPY como refugio seguro. El Dólar estadounidense (USD), por otro lado, lucha por capitalizar la recuperación moderada de la noche anterior en medio de las crecientes expectativas de un alivio más agresivo de la política por parte de la Reserva Federal (Fed). Esto contribuye aún más a limitar el par USD/JPY.

Mientras tanto, las expectativas de que la incertidumbre política interna podría dar al Banco de Japón (BoJ) más razones para ir despacio en los aumentos de tasas de interés, junto con el optimismo en el mercado, podrían frenar a los toros del JPY de realizar apuestas agresivas. Además, los operadores podrían optar por mantenerse al margen antes de la publicación de las cifras cruciales de inflación de EE.UU., que, a su vez, podrían ayudar a limitar las pérdidas más profundas del USD y ofrecer cierto soporte al par USD/JPY. Sin embargo, el trasfondo fundamental sugiere que el camino de menor resistencia para el par de divisas es a la baja. Por lo tanto, cualquier movimiento al alza podría verse como una oportunidad de venta y permanecerá limitado.

El Yen japonés obtiene soporte de las expectativas de aumento de tasas del BoJ y de la reactivación de la demanda de refugio seguro

• El Primer Ministro japonés Shigeru Ishiba anunció su decisión de renunciar el domingo tras la derrota del Partido Liberal Democrático en las elecciones de la cámara alta de julio. Esto añade una capa de incertidumbre y podría obstaculizar temporalmente al Banco de Japón en su normalización de políticas.
• Los tres principales índices de Wall Street alcanzaron máximos históricos de cierre el martes, y el efecto de derrame llevó a un aumento adicional en los mercados de acciones asiáticos. Esto, a su vez, socava al Yen japonés como refugio seguro, que, junto con la recuperación en curso del Dólar estadounidense, apoya al par USD/JPY.
• La encuesta Tankan de Reuters mostró este miércoles que el sentimiento de los fabricantes japoneses fue el mejor en más de tres años en septiembre. Esto sigue a una revisión al alza de la cifra del PIB de Japón a principios de esta semana, que mostró que la economía creció a una tasa anualizada del 2.2% en el segundo trimestre de 2025.
• Además, otros datos optimistas publicados recientemente apuntaron a un aumento en el gasto de los hogares y salarios reales positivos por primera vez en siete meses. Esto mantiene la puerta abierta para una inminente subida de tasas del BoJ para fin de año, lo que podría frenar a los bajistas del JPY de realizar apuestas agresivas.
• Esto marca una divergencia significativa en comparación con las crecientes apuestas por un alivio de políticas más agresivo por parte de la Reserva Federal de EE.UU. Un recorte de tasas de 25 puntos básicos en la próxima reunión de política del FOMC la próxima semana es casi seguro y los operadores están valorando una pequeña posibilidad de un recorte de tasas masivo.
• Las especulaciones fueron alimentadas por la decepcionante publicación del informe de Nóminas no Agrícolas (NFP) de EE.UU. del viernes, que apuntó a signos de un mercado laboral debilitado. Esto, a su vez, podría frenar a los alcistas del USD de realizar apuestas agresivas y actuar como un viento en contra para el par USD/JPY.
• Los participantes del mercado ahora esperan la publicación del Índice de Precios de Producción (IPP) de EE.UU., que se publicará más tarde durante la sesión americana. La atención luego se centrará en el Índice de Precios al Consumidor (IPC) de EE.UU. el jueves, que jugará un papel clave en influir en la dinámica de precios del USD a corto plazo.

El USD/JPY podría volver a probar el mínimo de la noche anterior una vez que se rompa decisivamente la marca de 147.00

El rebote de la noche desde la zona de 146.30, o la vecindad del mínimo mensual de agosto, justifica cierta cautela para los bajistas del USD/JPY. Dicho esto, la falta de compras de seguimiento y los osciladores negativos en el gráfico diario sugieren que el camino de menor resistencia para los precios al contado sigue siendo a la baja. Por lo tanto, cualquier movimiento adicional hacia arriba es más probable que atraiga nuevos vendedores cerca de la región de 147.75-147.80, lo que, a su vez, debería limitar al par cerca de la cifra redonda de 148.00. Una fortaleza sostenida más allá de esta última podría desencadenar un rally de cobertura de cortos y allanar el camino para un movimiento hacia desafiar la muy importante media móvil simple (SMA) de 200 días, actualmente situada cerca de la zona de 148.75.

Por otro lado, la cifra redonda de 147.00 ahora parece proteger la caída inmediata, por debajo de la cual el par USD/JPY podría deslizarse de nuevo hacia el fuerte soporte horizontal de 146.30-146.20. Algunas ventas de seguimiento, que lleven a una posterior ruptura a través de la marca de 146.00, se verán como un nuevo desencadenante para los traders bajistas y arrastrarán los precios al contado hacia el soporte intermedio de 145.35 en ruta hacia la marca psicológica de 145.00.