El Yen japonés mantiene un sesgo alcista; se sitúa cerca de su máximo de varios meses frente a un Dólar más débil

El Yen japonés (JPY) se mantiene firme cerca del nivel más alto desde finales de septiembre de 2024, tocado frente a un Dólar estadounidense (USD) ampliamente más débil el pasado viernes, ya que las preocupaciones sobre la escalada de la guerra comercial entre EE.UU. y China continúan respaldando los activos refugio tradicionales. Aparte de esto, el optimismo sobre un posible acuerdo comercial entre EE.UU. y Japón, junto con las apuestas de que el Banco de Japón (BoJ) continuará aumentando las tasas de interés en 2025 en medio de señales de inflación en expansión en Japón, ofrecen soporte adicional al JPY.

Mientras tanto, las expectativas de un BoJ moderado marcan una gran divergencia en comparación con las perspectivas de un alivio de política más agresivo por parte de la Reserva Federal (Fed), reforzadas por las preocupaciones sobre una desaceleración económica en EE.UU. impulsada por aranceles. Esto mantiene al USD deprimido cerca de su nivel más bajo desde abril de 2022 y sugiere que el camino de menor resistencia para el JPY de menor rendimiento es al alza, lo que, a su vez, apoya las perspectivas de una extensión de la tendencia bajista del par USD/JPY que lleva varios meses.

El Yen japonés sigue bien respaldado por el vuelo hacia la seguridad inspirado en la guerra comercial entre EE.UU. y China

• China anunció el viernes que ha aumentado los aranceles sobre los bienes estadounidenses al 125%, mientras que el presidente de EE.UU., Donald Trump, elevó los impuestos sobre las importaciones chinas a un 145% sin precedentes. Esto alimenta las preocupaciones sobre las posibles repercusiones económicas de la creciente guerra comercial entre las dos economías más grandes del mundo y dirige algunos flujos de refugio seguro hacia el Yen japonés.
• Los inversores siguen siendo optimistas sobre un resultado positivo de las conversaciones comerciales entre EE.UU. y Japón. De hecho, Trump dijo la semana pasada que se están estableciendo parámetros difíciles pero justos para la negociación. Además, el secretario del Tesoro de EE.UU., Scott Bessent, dijo que Japón podría ser una prioridad en las negociaciones arancelarias, alimentando las esperanzas de un posible acuerdo comercial entre EE.UU. y Japón y respaldando aún más al JPY.
• El primer ministro japonés, Shigeru Ishiba, advirtió el lunes que "los aranceles de EE.UU. tienen el potencial de interrumpir el orden económico mundial." Por separado, el ministro de Finanzas de Japón, Shunichi Kato, dijo que "EE.UU. y Japón comparten la opinión de que la volatilidad excesiva de las divisas es indeseable." Además, el ministro de Economía de Japón, Ryosei Akazawa, declaró que "los problemas de divisas se tratarán entre el ministro de Finanzas Kato y el secretario del Tesoro de EE.UU., Scott Bessent."
• Mientras tanto, el informe preliminar del Banco de Japón publicado el jueves pasado mostró que la inflación mayorista anual se aceleró al 4.2% en marzo. Esto es una señal de presiones de costos persistentes, que, junto con un fuerte crecimiento salarial, deberían contribuir a aumentar la presión inflacionaria interna y permitir que el BoJ continúe aumentando las tasas de interés este año.
• En contraste, la última lectura del Índice de Precios al Consumidor de EE.UU. indicó que la inflación se desaceleró drásticamente en marzo. Esto se suma a la debilitada confianza en la economía estadounidense y debería permitir que la Reserva Federal reanude su ciclo de recortes de tasas. Además, los participantes del mercado ahora están valorando la posibilidad de recortes de tasas de 90 puntos básicos para finales de este año.
• Las expectativas divergentes de política entre el BoJ y la Fed resultan ser otro factor que beneficia al JPY de menor rendimiento. El Dólar estadounidense, por otro lado, se debilita cerca de su nivel más bajo desde abril de 2022 alcanzado el viernes. Esto, a su vez, arrastra al par USD/JPY más cerca de un mínimo de varios meses durante la sesión asiática del lunes y apoya las perspectivas de pérdidas adicionales.

El USD/JPY podría acelerar la trayectoria a la baja una vez que se rompa la zona de 142.00

Desde una perspectiva técnica, el Índice de Fuerza Relativa (RSI) diario está a punto de romper en territorio de sobreventa y justifica cierta cautela para los traders bajistas. Por lo tanto, sería prudente esperar una consolidación a corto plazo o un rebote modesto antes de posicionarse para una extensión de una tendencia a la baja de más de tres meses. Mientras tanto, el nivel de 142.00, o un mínimo de varios meses alcanzado el viernes, podría ofrecer cierto soporte al USD/JPY par. Una ruptura convincente por debajo podría arrastrar los precios al contado hacia el soporte intermedio de 141.65-141.60 en ruta hacia el nivel de 141.00. Algunas ventas adicionales por debajo de la zona de 140.75 podrían exponer el mínimo de septiembre de 2024, alrededor de la región de 140.30-140.25, antes de que el par finalmente caiga al nivel psicológico de 140.00.

Por el lado positivo, cualquier intento de recuperación por encima del nivel de 143.00 probablemente se enfrentará a una fuerte resistencia cerca de la zona de 143.50-143.55. El movimiento posterior podría elevar el par USD/JPY al pico de la sesión asiática, alrededor de la cifra redonda de 144.00, que si se supera decisivamente podría desencadenar un rally de cobertura de cortos hacia la resistencia horizontal de 144.45-144.50. El impulso podría extenderse aún más hacia la recuperación del nivel psicológico de 145.00 en ruta hacia la zona de 145.50 y la cifra redonda de 146.00.